Bitmine vs BlackRock：谁现在正在积累更多 ETH？

Bitmine 与 BlackRock 这两家加密货币领域最大的机构正在悄然涌入以太坊，而且数量惊人。

大规模拥有 ETH 的竞赛已经开始。问题是谁会获胜。

比特矿正在玩一场完全不同的游戏

Bitmine Imersion Technologies（纳斯达克股票代码：BMNR）目前持有 518 万美元的 ETH，按当前价格计算价值超过 120 亿美元。

占以太坊总流通量的 4.29%。该公司已质押 436 万美元的 ETH，预计每年产生 3.52 亿美元的质押奖励。

Bitmine 的整体链上数据。资料来源：阿卡姆情报局。

积累的速度才是真实的故事。 Bitmine 连续四周加速购买，从之前每周平均 45,000-50,000 美元 ETH 增加到两倍多。

这是教科书上的积累行为，而不是分配行为。

就在 5 月 5 日，Onchain Lens 证实 Bitmine 额外质押了 157,344 美元 ETH，价值约 3.72 亿美元，使质押总额达到 471 万美元 ETH。

两个新创建的钱包同时从 Kraken 提取了 40,000 美元 ETH，可能会进一步积累。

董事长 Tom Lee 直言不讳地说：“$ETH 正处于迷你加密货币冬天的最后阶段。”他引用了自伊朗冲突开始以来，$ETH 的表现优于股票、不断增长的代币化需求以及越来越多地在以太坊上运行的代理人工智能系统，作为该战略背后的核心信念。

贝莱德也在增持——只是更安静

仅 5 月 1 日，贝莱德旗下 ETHA 的单日资金流入就达到 4320 万美元。加上富达 (Fidelity) 的 FETH 同日增持 4,940 万美元，这两家公司占美国现货以太坊 ETF 流入总额的 90% 以上——单日交易金额达 1.012 亿美元，标志着数周以来机构对美元 ETH 的最强劲动向之一。

贝莱德的整体链上数据。资料来源：阿卡姆情报局。

贝莱德不会直接购买 ETH 美元。它正在通过受监管的包装器建立一个机构需求池，并且该池正在稳步增长。方法更安静。规模不同。但方向是相同的。

供应形势日趋紧张

ETH 交易所供应比率已降至 0.122，这是 2016 年以来的最低水平。即使买家吸收了所有报价，交易所供应仍在下降。

当资产的很大一部分进入长期质押和机构托管时，流通流动性就会下降——这种动态恰恰在需求上升时期导致市场状况收紧。

Bitmine 正在通过质押将 ETH 退出流通。贝莱德正在通过 ETF 引导机构资本。

Bitmine 整个堆栈的三分之二被锁定在质押中——这种结构性出价不会出现在订单簿上，但在每次卖方试图压低价格的尝试中都能感受到。

这两种方法之间的竞争是真实存在的。以太坊位于两者的中心。

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