贝莱德挑战 OCC 20% 代币化储备上限

贝莱德向美国货币监理署 (OCC) 提交了一封正式评论信，反对对稳定币储备中持有的代币化资产设定 20% 的上限。稳定币是一种旨在维持固定价值的数字货币，通常与美元挂钩。其储备金是支持该固定价值的资产池。 OCC 是美国联邦机构，负责监督国家银行并为包括稳定币在内的金融产品制定规则。

Cap 是 GENIUS 法案草案规则的一部分 OCC 于 2026 年 2 月 25 日发布了拟议规则，作为实施 GENIUS 法案（一项为稳定币发行人建立监管框架的美国法律）的一部分。该规则针对许可支付稳定币发行人 (PPSI)，并包含 200 多个供公众评论的问题。 20% 的数字是 OCC 为限制可以以代币化形式持有的稳定币储备量而提出的一项具体选择。

贝莱德认为风险取决于资产质量 在其长达 17 页的信函中，贝莱德认为固定百分比阈值并不能反映金融风险的运作方式。该公司表示，资产的风险状况取决于其信用质量、成熟度和流动性，而不取决于它是否保存在区块链上。信用质量衡量借款人偿还债务的可能性。到期日是指资产价值收回之前的时间长度。流动性描述了资产在不损失价值的情况下出售的速度。

BUIDL 基金支持主要的稳定币储备结构截至 2026 年 5 月，贝莱德的 BUIDL 基金价值 26 亿美元，持有 Solana 区块链上支持 Ethena 的 USDtb 稳定币的 90% 的储备以及支持 Jupiter 的 JupUSD 稳定币的 90% 以上的储备。贝莱德在反对拟议的上限时直接引用了这种储备角色。对代币化储备的硬性限制将迫使这些稳定币发行者用其他资产类型取代 BUIDL，以保持合规性。

意见征询期遵循公共规则制定流程贝莱德的信函已在 GENIUS 法案拟议规则制定通知 (NPRM) 的正式公众意见征询期期间提交给 OCC 案卷 ID OCC-2025-0372。其他机构，包括 Anchorage Digital 和联合贸易团体，也在同一时期提交了评论信。 OCC 将在发布最终规则之前审查所有提交的内容。截至本文发表之日，尚未发布最终规则。 OCC 于 2026 年 2 月 25 日发布了拟议规则，作为实施《GENIUS 法案》的一部分，该法案是一项为稳定币发行人建立监管框架的美国法律。该规则针对许可支付稳定币发行人 (PPSI)，并包含 200 多个供公众评论的问题。 20% 的数字是 OCC 为限制可以以代币化形式持有的稳定币储备量而提出的一项具体选择。

贝莱德认为风险取决于资产质量 在其长达 17 页的信函中，贝莱德认为固定百分比阈值并不能反映金融风险的运作方式。该公司表示，资产的风险状况取决于其信用质量、成熟度和流动性，而不取决于它是否保存在区块链上。信用质量衡量借款人偿还债务的可能性。到期日是指资产价值收回之前的时间长度。流动性描述了资产在不损失价值的情况下出售的速度。

BUIDL 基金支持主要的稳定币储备结构截至 2026 年 5 月，贝莱德的 BUIDL 基金价值 26 亿美元，持有 Solana 区块链上支持 Ethena 的 USDtb 稳定币的 90% 的储备以及支持 Jupiter 的 JupUSD 稳定币的 90% 以上的储备。贝莱德在反对拟议的上限时直接引用了这种储备角色。对代币化储备的硬性限制将迫使这些稳定币发行者用其他资产类型取代 BUIDL，以保持合规性。

意见征询期遵循公共规则制定流程贝莱德的信函已在 GENIUS 法案拟议规则制定通知 (NPRM) 的正式公众意见征询期期间提交给 OCC 案卷 ID OCC-2025-0372。其他机构，包括 Anchorage Digital 和联合贸易团体，也在同一时期提交了评论信。 OCC 将在发布最终规则之前审查所有提交的内容。截至本文发表之日，尚未发布最终规则。贝莱德在长达 17 页的信函中辩称，固定百分比阈值并不能反映金融风险的运作方式。该公司表示，资产的风险状况取决于它