重磅交易：Bullish 同意以 42.5 亿美元大规模收购 Equiniti，为突破性的数字资产生态系统铺平道路

Bullish (BLSH) 已同意以 42.5 亿美元的价格收购转让代理和股东服务公司 Equiniti，该交易将把传统市场基础设施的核心部分纳入其数字资产平台，从而扩大其对代币化证券的进军。

此次交易为 CoinDesk 的母公司 Bullish 提供了受监管的转让代理机构、上市公司所需的功能以及现有的代币化、交易和市场基础设施功能。

Equiniti 维护着超过 2,500 家公司和 2,000 万股东的记录，每年处理大约 5,000 亿美元的付款，有效地充当股权记录系统。

两家公司合并后的目标是提供一个涵盖代币设计、发行、合规、注册和二级交易的端到端平台，解决 Bullish 认为基于区块链的资本市场的一个关键差距：缺乏为代币化资产构建的转让代理。

Bullish 首席执行官汤姆·法利 (Tom Farley) 在新闻稿中表示：“代币化是资本市场运作方式的一代人一次的转变，是未来 25 年基础设施的决定性趋势。”

“机构规模的广泛采用需要三件事：端到端的代币化服务、单一、统一的分类账以及大规模的发行人关系。这种组合满足了这三者，我相信它使我们处于独特的地位，能够引领向代币化证券的过渡，”他补充道。

此次交易发生之际，传统金融服务提供商继续推动证券代币化。最近，贝莱德支持的 Securitize 和 Computershare 表示，他们计划通过代币化股票将价值 70 万亿美元的美国股市的部分内容放到链上，此举将推动传统基础设施更接近区块链轨道。

并购浪潮

Bullish 对 Equiniti 的收购也正值席卷加密货币的更广泛整合浪潮之际，各公司竞相建设全栈金融基础设施。

Pitchbook 数据显示，在 2022 年至 2023 年的平静期之后，并购活动在 2025 年大幅反弹，交易数量超过 260 笔，总价值约 86 亿美元。在更清晰的监管和新的机构兴趣的推动下，这一金额大约是上一年的四倍。

公司越来越多地通过收购来填补托管、支付、代币化和衍生品等领域的能力差距，而较大的参与者则吸收较小的公司来扩大分销和合规性。从 Kraken 涉足受监管衍生品领域到 MoonPay 进军支付基础设施领域等备受瞩目的交易，凸显了从投机性押注转向垂直整合和持久收入模式的转变，这一趋势预计将持续到 2026 年。

该交易使去年上市的 Bullish 将传统股权基础设施与区块链轨道连接起来，实现实时上限表可见性、自动化企业行动和更快的结算等功能，同时支持代币化股票的流动性，特别是对非美国投资者而言。

Equiniti 的收购金额达 42.5 亿美元，将成为有史以来最大的加密货币相关交易之一，超过 Coinbase 29 亿美元收购 Deribit 和 Kraken 15 亿美元 NinjaTrader 交易。这一规模凸显了加密货币并购已经超越了交易所购买交易所的范畴，转变为争夺受监管的金融基础设施的土地。

Bullish 在 Equiniti 交易之前的最后一次收购是 2023 年从 Digital Money Group 收购 CoinDesk，标志着其在交易业务之外进入媒体、数据和指数服务领域。 2024年，它还收购了数据提供商CCData，这是一家英国监管的基准管理机构，也是数字资产数据和指数解决方案的领先提供商之一。

对 Equinit 的收购预计将于 2027 年初完成，尚待监管部门批准。

高盛担任 Bullish 的财务顾问，而 Evercore 和 FT Partners 则为 Siris Capital 提供咨询服务，Siris Capital 自 2021 年以来一直是 Equiniti 的创始投资者。

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