Blockchain.com 向 SEC 提交美国 IPO 申请

Blockchain.com 已向美国证券交易委员会申请首次公开募股，这对于比特币生态系统中最古老的幸存公司之一来说是一个重要的里程碑。

该公司于 2011 年以 Blockchain.info 的名义成立，目前押注美国公开市场是其下一章的合适场所。与该公司之前计划在伦敦或香港上市相比，这是一个显着的转变。

从区块浏览器到 IPO 候选者

Blockchain.com 的特点是：它的存在时间比大多数人知道“区块链”这个词的时间还要长。该平台作为一个简单的比特币区块浏览器和钱包提供商推出，早在加密货币流行之前，在它引起争议之前，也早在它成为华盛顿党派讨论的焦点之前。

多年来，该公司扩展到交易服务、机构贷款和更广泛的加密金融产品。截至 2025 年 4 月，其最后一次已知的私人估值为 6.9B 美元，这一数字使其跻身全球估值较高的私人加密公司之列。

但私人估值和市场现实并不总是一致。 Blockchain.com 的股票一直在二级市场上交易，其价格表明投资者对这个 6.9B 美元的数字是否经得起严格审查持怀疑态度。在纳斯达克私募市场上，该股最近定价为 10.40 美元。在另一个二级平台 Hiive 上，价格甚至更低，为 6.89 美元。

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英文：实际买卖首次公开募股前股票的人认为，该公司的价值可能远低于上一轮融资所暗示的价值。私人估值与二级市场定价之间的差距是公众投资者希望密切关注的。

为什么是美国，为什么是现在

在美国而不是伦敦或香港提交申请的决定反映了主要加密货币公司之间更广泛的迁移模式。美国市场提供了更深的流动性池、更大的散户和机构投资者基础，以及越来越多的加密货币公司认为比两年前更具可预测性的监管环境。

Blockchain.com 加入了越来越多在​​美国寻求公共资本的受监管 Web3 公司行列。 USDC 背后的发行人 Circle 也一直在寻求在美国上市。 Coinbase 于 2021 年上市，目前仍然是美国交易所最著名的加密原生上市公司。

特别是对于 Blockchain.com 来说，首次公开募股意味着它作为一家私营公司在很大程度上避免的事情：完全的财务透明度。公开备案将要求详细披露收入来源、运营成本、用户指标和风险因素。在从 FTX 到摄氏度等一系列备受瞩目的倒闭事件侵蚀了整个行业的信任之后，这种程度的开放性对于加密货币公司来说变得毫无商量的余地。

投资者变得更加挑剔。他们希望在写支票之前经过审计的账簿和监管合规性。在 SEC 注册的 IPO 几乎是加密货币公司可以获得的最接近的信任证书。

这对投资者意味着什么

Blockchain.com 成功的 IPO 将为公开市场投资者提供一种无需实际持有数字代币即可接触加密经济的新方式。从比特币 ETF 到矿业股票，这一投资类别一直在迅速扩张，而 Blockchain.com 的股票将为菜单中添加另一个选择。

但看，二级市场定价讲述了一个警示故事。当首次公开募股前的股票交易价格较上一轮私募大幅折价时，通常表明成熟的买家认为公司维持收入或以融资价格证明其估值合理的能力存在风险。这并不意味着IPO会失败。这确实意味着最终的公开发行价格将成为备受关注的数据点。

竞争格局在这里也很重要。 Blockchain.com 在一个拥挤的领域运营。 Coinbase 在美国交易所市场占据主导地位。币安在全球拥有巨大的交易量。费用更低、界面更流畅的新平台不断涌现。公开上市可以让 Blockchain.com 获得用于收购和产品开发的资金，但它也会引发持续的季度审查，以确定其是否能够在费用、用户增长和机构采用方面进行有效竞争。

还有一个问题是，这份文件对更广泛的加密货币 IPO 渠道意味着什么。如果 Blockchain.com 定价成功并且交易良好，它可能会为其他观望的私人加密货币公司打开大门。如果它陷入困境，可能会在下一个周期降低人们对加密货币上市的兴趣。

目前，股票仍然只能通过二级平台上的认可买家购买。散户投资者将不得不等待实际的首次公开募股(IPO)才能建仓，到那时，定价动态可能与私募市场交易员今天看到的非常不同。