瑞银预计未来将进一步上涨，博通 (AVGO) 股价飙升至历史新高

在 Broadcom (AVGO) 定于 6 月 3 日发布第二财季收益报告之前，瑞银已将这家半导体巨头的目标股价从之前的 475 美元上调至 490 美元。五星级分析师蒂莫西·阿库里 (Timothy Arcuri) 发布了上调评级，认为尽管他调低了某些收入预期，但当前交易水平仍有约 17% 的上涨潜力。 Broadcom Inc., AVGO AVGO 的股价自今年年初以来已上涨 23%，目前交易价格接近 410 美元，从充满挑战的开局强劲反弹至 2026 年（截至 3 月份下跌约 15%）。尽管 Arcuri 最近的分析揭示了更复杂的基本情况，但该股自 4 月份以来经历了强劲的势头。此次调整的重点是 Broadcom 修改了履行 Anthropic 芯片订单的方法。这家半导体公司从全机架 AI 系统转向更加标准化的 ASIC 配置。虽然这似乎是一个挫折，但修改后的设置实际上带来了更高的利润率。然而，这种战略转变确实减缓了最初的收入增长。阿库里将 2026 年人类特定收入预测下调至约 80 亿美元，比之前的 210 亿美元预测大幅下降。他对 2027 年的预估从 230 亿美元小幅下调至 220 亿美元。该分析师还将 AVGO 2027 财年人工智能综合收入预期从 1450 亿美元下调至 1330 亿美元，同时将 2027 年每股收益预测小幅下调至 21.14 美元。尽管做出了这些调整，阿库里仍然对该股持坚定的乐观态度。他仍然预计博通将提供第二季度收入指引，超过华尔街约 220 亿美元的共识预期。他的预测显示，人工智能收入在第三季度将达到 136 亿美元，这一数字将保持博通全年收入总额的增长轨迹。首席执行官 Hock Tan 已将 1000 亿美元的人工智能收入确定为 2027 年的可行目标。这将是博通去年人工智能收入 200 亿美元的五倍。 Arcuri 提高的价格目标也解释了整个半导体行业更广泛的估值扩张。最近全行业的反弹已经提高了整个行业的市盈率，这为尽管基本预测被削减，但提高目标提供了理由。 Broadcom 的 XPU 芯片（专为人工智能推理应用而设计的专用芯片）继续其扩展阶段。该公司与 Alphabet、Anthropic、OpenAI 和 Meta Platforms 保持合作伙伴关系，每种安排都根据个别客户的需求量身定制。随着人工智能采用的成熟，推理工作负载（即部署人工智能模型用于实际应用而不是训练）预计将扩大。这代表了一种有利的趋势，但尚未在报告的数据中完全实现。博通2025年总收入达到639亿美元。如果 1000 亿美元的人工智能收入目标得以实现，公司的整体规模实际上将增加一倍。华尔街普遍预测博通的盈利在未来三到五年内将以每年 41% 的速度增长。在最近的上涨过程中，AVGO 的市盈率从 60 以下扩大到 80 以上，将 PEG 比率定位在 2 左右——并不是特别便宜，但分析师认为增长轨迹支持估值。 Broadcom 的强烈买入共识评级反映了过去三个月内发布的 26 项买入建议和 4 项持有评级。分析师平均目标价为 477.81 美元。