随着 DeFi 零售焦点的淡化，卡尔达诺希望参与代币化机构金库竞赛

基金经理、财务部门、托管人或受监管的金融科技职能部门，具有金库账户、基于政策的审批、精细的访问控制、审计跟踪、API 访问以及员工轮换时的运营连续性。

这种结构正在重塑 DeFi 中资本的分配方式，也解释了为什么 Cardano 通过 Iagon 的 Cardano Vault（使用 Fireblocks 构建）推出的最新基础设施是对资本实际需要的运营模式的押注。

该金库于 5 月 8 日宣布，为卡尔达诺原生操作构建了一个企业控制层，包括原生资产、质押、奖励提取和治理，框架内包含金库账户、受控签名、审批工作流程和超出区块浏览器范围的可审计性。

拱顶层

DeFi 的金库行业已经围绕一个三层结构进行整合，其中包括提供收益或流动性轨道的协议、定义资本部署的授权和风险限制的监管者和风险管理者，以及使产品可用于受监管资本的分销平台。

2025 年，Morpho 和 Spark 的管理资产 (AUM) 从 24.6 亿美元增至 59 亿美元，去年流入金库结构的资本超过 60 亿美元。

Bitwise 预测，到 2026 年，链上金库的 AUM 将翻一番，将其称为“ETF 2.0”，这是一个将复杂的链上机制抽象为可管理的参数化暴露的产品层。

RWA.xyz 将核心模型定义为智能合约分配机，其中风险管理者或管理者设置策略和参数来控制存款如何在孤立的贷款市场上流动。

Gauntlet 的 VaultBook 将金库定义为非托管、透明和参数化。他们补充说，金库是银行、金融科技公司和支付提供商在链上移动的关键集成层。

两个来源都提出的结构性问题是，哪些链可以融入由管理者主导、风险有限、政策强制的资本堆栈中，并提供机构风险团队所需的可审计性和工作流程控制。

Fireblocks 2026 年 4 月的调查发现，88% 的金融机构今年已承诺或将向数字资产基础设施投入预算，其中 53% 的支出用于生产规模。然而，实际上只有 16% 达到了生产。

Fireblocks 2026 调查显示，88% 的金融机构已承诺数字资产预算，但只有 16% 已达到生产部署。

此阶段的基础设施定位决定了哪些链包含在下一个分配周期中以及哪些链被绕过。

以太坊目前拥有最深入的机构金库基础设施。像 Morpho 这样的协议已经建立了具有风险管理者定义参数的精心策划的贷款市场。

与此同时，Solana 较低的延迟和不断扩大的机构 DEX 交易量使其成为主动策略的性能层。

选择 2026 年金库部署的管理者首先默认选择以太坊或 Solana，然后根据已证明的流动性深度、退出可靠性和审计完整性来评估替代方案。

卡尔达诺大会

卡尔达诺为个人用户构建了其原生功能集，包括质押、治理、原生资产和可编程代币。

委托给权益池、通过 DReps 投票以及铸造原生资产都可以通过个人钱包干净利落地运行。

运行财务或托管业务的机构需要工作流程授权、MPC 安全签名、交易对手之间的审批路由以及满足内部合规要求的审计记录。

在过去 60-75 天内，卡尔达诺的举措重点是为这些机构需求创建工具。 USDCx 于 2 月 27 日在卡尔达诺上线，Circle xReserve 支持和基于 CCTP 的跨链流程提供了机构工作流程所需的稳定币基础。

卡尔达诺基金会于三月份宣布，与 Archax 的整合允许代币化资产在既定的监管框架内运行。

CIP-0113 引入了一个可编程代币框架，该框架将合规逻辑直接嵌入到本机资产中，从而能够通过本机协议逻辑在资产级别上链上执行规则。新的卡尔达诺金库在所有这些之上添加了托管和操作控制层。

图层

当前组件

机构职能

限制/警告

稳定币铁路

美元兑人民币

结算/资金流动

规模仍有限

监管包装

Archax 集成

受监管框架内的代币化资产

早期相关性取决于使用情况

合规逻辑

CIP-0113

嵌入代币级别的规则

需要发行人/策展人采用

操作控制

卡尔达诺金库 + Fireblocks

批准、签署、可审核性、工作流程控制

必须证明实际生产用途

市场深度

当前卡尔达诺 DeFi 基础

流动性和退出可靠性

相对于 $ETH/$SOL 仍然温和

金库模型也为质押提供了机会。

基于以太坊的金库主要将资金分配给贷方