名人同名加密货币在法律斗争中毫发无伤，法官认为它不受严格投资法规的约束

在加州联邦法院驳回与 $JENNER 加密货币代币相关的所有证券索赔后，凯特琳·詹纳 (Caitlyn Jenner) 赢得了诉讼。首席原告李·格林菲尔德（Lee Greenfield）起诉詹纳和她的经理索菲亚·哈钦斯（Sophia Hutchins），声称该代币是未注册的证券。美国加利福尼亚州中区地方法院于 2026 年 4 月 16 日裁定，基于以太坊的代币不符合证券的法律定义。格林菲尔德在投资中损失了超过 40,000 美元。法院应用了长期存在的 Howey 测试来确定 $JENNER 代币是否符合投资合同的资格。该测试需要证明有一个共同的企业以及从他人的努力中获得利润的预期。格林菲尔德无法满足这两个要求，法院有偏见地驳回了《证券法》的索赔。格林菲尔德认为，所有代币持有者都经历了相同的百分比收益和损失，证明了横向共性。法院不同意，指出平行价格变动并不能取代投资者资金的汇集。 SAC 本身也承认，像 $JENNER 代币这样的加密货币“除了作为价值存储和转移之外，缺乏实用性”。詹纳和哈钦斯没有对 $JENNER 代币做出任何开发承诺。被告明确地将其描述为“以太坊区块链上的一种模因币，仅用于娱乐目的”。没有筹集资金来构建与代币相关的任何产品、软件或生态系统。 Jenner 的促销活动包括一张人工​​智能生成的推文图片，图片中她穿着印有美国国旗的“JENNER ETH”T 恤。照片中的一名人群举着标语，上面写着“让每个人都致富！”哈钦斯进一步宣传了詹纳“为该项目带来关注和投资者”的能力，并引用了她的奖项、名气和强大的人脉关系。法院裁定，仅靠促销活动并不能取代证券法所要求的联营结构。 Greenfield 还追求垂直通用性，指出 Jenner 持有超过 2000 万美元的 JENNER 代币。他辩称，她的经济利益将她的财富与投资者的财富直接联系在一起。法院认为事实并非如此，并指出 3% 的交易税是对詹纳有利的决定性因素。在 Twitter Spaces 聊天中，詹纳表示税收收入将用于资助特朗普竞选捐款、回购和营销。当一名 X 用户反驳时，他写道：“用一半的税收进行回购。社区不喜欢只资助特朗普。对半做是公平的。”詹纳回答道，“并不是所有的税收都给特朗普。第一次分配将在我们达到 5000 万 MC 时进行。而且从未说过会是全部。有些已用于回购、营销等。”法院认为这些陈述过于模糊，不足以构成有意义的管理承诺。至关重要的是，无论投资者是否获利，詹纳都会为每笔交易缴纳税款。根据第九巡回法院对布罗德诉巴奇公司 (Brodt v. Bache & Co.) 的裁决，发起人必须分担投资者的损失，才能实现纵向共性。法院指出，詹纳“为自己保留了数十万美元的税收收入，尽管格林菲尔德和其他人的投资几乎变得一文不值。”由于詹纳没有面临与投资者结果相关的下行风险，因此不符合垂直通用性标准。由于没有可行的联邦索赔，法院拒绝对格林菲尔德的欺诈和准合同索赔的州法律索赔具有管辖权。这些指控在没有偏见的情况下被驳回，允许他向加利福尼亚州法院重新提出申请。法院还拒绝任何进一步修改《证券法》索赔的尝试，认为这样的修改是徒劳的。詹纳的法律胜利在名人推广的模因币和受监管的证券之间划出了明确的法律界限。