Chainlink 的交易所库存暴跌至多年来的最低水平，币安占据了总供应量的近三分之二。

Chainlink 的交易所供应正变得更加集中，币安目前持有所有交易场所的大部分 LINK。链上数据显示，仅币安上就有 8510 万个 LINK 代币，价值约 7.66 亿美元。该数字占所有交易所持有的 1.2826 亿个 LINK 总量的 66.4%。与此同时，现货 LINK ETF 继续吸引资金，尽管 5 月份是推出以来最疲弱的一个月。币安在 LINK 交易所储备方面的主导地位意味着其净流量活动塑造了更广泛的市场认知。当极端存款或取款日发生时，它们反映的是币安特有的行为，而不是整个市场的变化。对于任何将链上信号视为情绪指标的人来说，这种区别都很重要。 2022 年以来的储备数据讲述了一个一致的故事。交易所的 LINK 持有量达到峰值接近 1.45 亿个代币，此后一直呈下降通道。 资料来源：Cryptoquant 如今，储备量接近该范围的下限，约为 8500 万个代币。这种结构性下降反映了代币从交易所转移的多年趋势。储备的短期飙升会定期出现，但不会改变总体方向。这些爆发本质上是暂时的，并且往往会很快逆转。更广泛的模式仍然是随着时间的推移稳定流出，而不是在平台上积累。 Netflow 数据为这些峰值提供了更多背景信息。积极的资金流入事件通常与价格波动加剧的时期一致。这些存款更多地是在接下来的一到三天内收盘走弱之前出现的，而不是预示着新的买盘。转向 ETF 市场，现货 LINK 产品 5 月份净流入 829 万美元。根据 BSCNews 在 X 上发布的帖子，这标志着该产品自去年底推出以来最弱的月度表现。然而，该产品自推出以来尚未出现单日净流出。仍然不错，但更糟……现货 $LINK ETF 5 月份净流入 829 万美元。现货 @Chainlink ETF 刚刚公布了自去年底推出以来最糟糕的一个月净流入。每月 829 万美元的资金流入仍然令人印象深刻，但低于该产品迄今为止的任何月份。 … pic.twitter.com/lSAC6Mai9i — BSCN (@BSCNews) 2026 年 5 月 31 日 现货 LINK ETF 目前持有该资产总流通供应量的 1.69%。这种机构托管水平虽然不大，但代表了交易所订单簿之外稳定的结构性需求的建立。它还消除了卖方即时可用的供应。 5 月份资金流入放缓反映出谨慎态度，而不是彻底拒绝。每月的流入数据仍然为正，这使得连续几个月的净流入保持完好。不过，随着市场对山寨币 ETF 产品的兴趣继续受到考验，这一趋势值得关注。综合来看，链上储备数据和 ETF 流量数据都表明 LINK 供应正在逐渐转向长期托管。这种情况是否持续取决于更广泛的市场状况和机构渠道的持续需求。