第 11 章破产申请导致 Bitcoin Depot 股价暴跌近五分之五

曾经是北美最大的比特币 ATM 运营商 Bitcoin Depot（纳斯达克股票代码：BTM）周一向美国德克萨斯州南区破产法院申请自愿破产保护第 11 章保护。这家总部位于亚特兰大的金融科技公司表示，打算停止所有业务并出售其资产——这是迄今为止零售加密货币领域最明显的崩溃之一。

消息传出后，该公司股价暴跌，从 3 美元跌至 0.75 美元左右。

作为文件的一部分，Bitcoin Depot 将其整个比特币 ATM 终端网络下线。截至 2025 年 8 月，该公司在全球运营着 9,000 多个自助服务终端，在 47 个州设有机器，并在 31 个州的零售店提供现金到比特币结账产品。

首席执行官亚历克斯·霍姆斯(Alex Holmes)表示，监管环境的敌对变化是公司倒闭的幕后推手。 Holmes 表示：“BTM 运营商的监管环境发生了重大变化：各州施加了越来越严格的合规义务，包括新的交易限制，并且在某些司法管辖区，对 BTM 运营进行了彻底限制或禁止。” “在这种情况下，公司目前的商业模式是不可持续的。”

印第安纳州于 2026 年 3 月成为第一个禁止比特币 ATM 亭的州，田纳西州和明尼苏达州紧随其后。同月，康涅狄格州暂停了 Bitcoin Depot 的运营许可证。

监管浪潮反映出对加密 ATM 机的更广泛打击，这与不断升级的欺诈担忧有关——仅 2025 年，FBI 就记录了 13,460 起加密机欺诈投诉，报告损失达 3.89 亿美元，比上一年增长 58%。

提交申请前财务状况恶化

破产并不是毫无预兆地到来的。 5 月 12 日，Bitcoin Depot 向 SEC 提交了一份迟报通知，披露其无法按时提交 2026 年第一季度的 10-Q 表，因为其在途现金对账流程存在重大缺陷。该披露还带有“持续经营”警告——这是管理层对公司未来 12 个月生存能力存疑的正式信号。

2026 年第一季度的初步结果讲述了一个严峻的故事。截至 2026 年 3 月 31 日的季度，收入同比下降 8070 万美元（降幅 49.2%）至约 8350 万美元。毛利润暴跌 85.5%，从 3120 万美元降至 450 万美元，公司从上年同期净利润 1220 万美元转为净亏损 950 万美元。在诉讼成本的推动下，总运营费用增长了 32.3%，并且该公司在 2025 年第四季度因法律判决而累计了超过 2000 万美元。现金储备从 2025 年底的 6560 万美元下降至 3 月 31 日的 4400 万美元。

Bitcoin Depot 的法律战

除了州级限制外，Bitcoin Depot 还面临多个州执法机构的积极诉讼。

2026 年 2 月，马萨诸塞州总检察长安德里亚·坎贝尔对该公司提起诉讼，指控该公司协助针对消费者的加密货币诈骗。爱荷华州总检察长提出了类似的指控，声称 Bitcoin Depot 的定价具有欺骗性，该公司允许已知的欺诈交易继续进行，并且其退款政策利用了受害者。

“我还要感谢我们全球各地的员工持续的辛勤工作和奉献精神，”霍姆斯说。 Bitcoin Depot 的倒闭对加密 ATM 行业来说是一个警示基准，该行业在 2020 年代初期的比特币采用浪潮中经历了快速扩张，但却面临着无法克服的监管和法律反对之墙。

这篇文章《Bitcoin Depot (BTM) 股票因公司申请破产法第 11 章破产而下跌 80%》首先出现在《比特币杂志》上，由 Micah Zimmerman 撰写。