TD Cowen 警告称，《清晰度法案》今年前景黯淡

投资银行 TD Cowen 的最新分析显示，随着政治阻力的加剧，《清晰法案》今年通过成为法律的可能性继续减弱。该公司华盛顿研究集团董事总经理 Jaret Seiberg 表示，围绕该法案的政治环境已经恶化，2025 年通过的可能性越来越小。

参议院的进展掩盖了深刻的分歧

本月早些时候，参议院银行委员会不顾民主党和银行业的反对，按照党派路线推进了《清晰法案》。然而，塞伯格警告说，这一程序步骤只是将辩论转移到参议院全体会议上——这并不意味着共识不断增长。他将委员会的投票描述为党派势头的反映，而不是真正的妥协。

主要障碍仍然存在，特别是在利益冲突条款方面，这些条款引起了两党的批评。该法案关于数字资产披露和交易限制的措辞仍然是一个症结所在，立法者无法就执行机制达成一致。

政治气候的变化不利于加密立法

塞伯格还指出，更广泛的政治动态使该法案的进程变得更加复杂。最近涉及前总统唐纳德·特朗普及其政府的事件使民主党更难支持与前总统政策议程不符的加密货币相关立法。他认为，这种党派纠葛正在侵蚀该法案曾经仅有的两党善意。

《澄清法案》最初是作为一个框架提出的，旨在为包括稳定币和交易平台在内的数字资产提供监管确定性。支持者认为这将有助于美国保持在全球加密货币市场的竞争力，而批评者则认为它缺乏足够的消费者保护。

这对加密行业意味着什么

对于加密货币企业和投资者来说，立法的停滞意味着监管的持续模糊性。如果没有明确的联邦框架，公司仍需遵守州级规则以及美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会等机构的执法行动。行业观察人士指出，长期的不确定性可能会推动海外创新，特别是欧盟和新加坡等已经制定了全面加密法规的司法管辖区。

《澄清法案》的时间表现在看来充其量是不确定的。随着 2024 年选举周期的临近，立法带宽预计将进一步缩小，从而缩短了复杂的金融法案到达总统办公桌的窗口。

结论

TD Cowen 的评估强化了国会山许多人已经悄悄承认的事实：《澄清法案》今年不太可能成为法律。尽管该法案尚未消亡，但其前进的道路却很狭窄，而且党派之争日益严重。目前，加密货币行业必须继续在不确定的监管环境中航行，而法案名称所承诺的清晰度还不够明确。

常见问题解答

问题1：什么是《澄清法案》？《澄清法案》是一项拟议的美国联邦法律，旨在为数字资产（包括稳定币和加密货币交易平台）创建监管框架。它试图定义哪个机构负责监督加密货币市场的不同方面并建立消费者保护规则。

Q2：为什么该法案今年不太可能通过？根据 TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 的说法，由于党派分歧、未解决的利益冲突条款以及特朗普时代政治动态的影响，政治气候已经恶化，这使得民主党更难支持加密立法。

问题 3：如果《澄清法案》没有通过，会发生什么？如果没有《澄清法案》，美国加密货币行业将继续根据现有的证券和商品法运营，并受到 SEC 和 CFTC 的执法行动。各州之间的监管清晰度仍然分散，有可能将创新推向规则更清晰的国家。