CLARITY 将增强美元稳定币，但亚洲在收益率上获胜：HashKey Research

风险基金 HashKey 的一位研究人员表示，美国参议院最新推动建立全面的加密货币市场结构规则的《清晰法案》不仅可以增强美元在全球数字金融中的作用，同时加剧与亚洲加密货币中心在稳定币资本方面的竞争，从而解锁机构采用。

周四，参议院银行委员会以两党 15 比 9 的投票结果推进了《数字资产市场清晰度法案》，随着立法者继续就反洗钱保护和道德条款等问题进行谈判，该法案更接近参议院全体投票。

更清晰的美国加密货币规则可以鼓励机构采用受监管的稳定币，并深化其在亚洲支付、结算和财务管理中的使用。但如果华盛顿对收益结构采取强硬路线，同样的规则可能会为离岸竞争对手创造机会。

HashKey Group 高级研​​究员 Tim Sun 在接受 CoinDesk 的电子邮件采访时表示：“《清晰法案》的影响远远超出了美国市场，延伸到了全球加密货币市场。” “该法案一旦通过，合规途径将全面开放。传统银行、资产管理机构和主权财富基金将拥有更健全的法律基础，将加密资产纳入其投资框架。”

对于香港或新加坡等亚洲中心的加密货币公司来说，更大的问题是更明确的美国规则对稳定币意味着什么。

“许多亚洲市场有两个共同特点：跨境贸易和资本流动活跃，以及本币更容易受到外部冲击的压力，”孙补充道。 “在全球美元融资成本居高不下、新兴市场货币波动加​​大的环境下，美元稳定币为企业和投资者提供了更加灵活的流动性工具。”

他表示，结果是，竞争可能不在于美国或亚洲是否成为加密货币的主导监管中心，而在于谁能获得通过扩大稳定币采用而产生的流量。

如果华盛顿对有收益的稳定币采取限制性措施，这种紧张局势就会变得更加严重，随着政策制定者权衡稳定币是否应该与银行存款竞争，这是一个越来越有争议的问题。

CLARITY 的一个主要爆发点仍然是稳定币收益率，立法者达成了妥协，禁止加密货币公司提供类似于传统银行存款的利息，同时保留与善意的链上活动相关的奖励。

但以美国银行家协会为首的银行团体继续向立法者施压，要求实施更严格的限制，他们认为，即使是基于活动的奖励也可能会鼓励存款从传统银行转向数字美元

“最关键的问题仍然是稳定币的生息性质，”孙说。 “如果美国实施严格的监管和限制，可能会为监管套利创造机会。”

这可能意味着资本流向亚洲市场，在亚洲市场，交易所、钱包、去中心化金融协议或第三方金融产品提供了为稳定币持有带来更高回报的方法。

“市场还可能推出各种‘包装’产品结构，让用户获得更高的收益，”他说。

尽管如此，孙认为，更明确的美国规则并不一定会削弱香港或新加坡等亚洲中心。

“亚洲和美国之间的竞争不是一场零和的替代游戏，”他说。 “未来竞争的焦点不是谁取代谁，而是谁能最有效地连接美元流动性、区域资产、本土金融机构和合规渠道。”

如果华盛顿取得成功，加密货币行业的下一场竞争可能看起来不再是一场关于代币上市的战争，而更像是一场谁控制着在全球范围内移动数字美元的轨道的竞争。