Coinbase 报告称，由于盈利数据强劲，股市表现优于加密货币

这些数字讲述了加密货币最大化主义者真正不想听到的故事。自 2025 年 10 月市场崩盘以来，标准普尔 500 指数已上涨 17%，而更广泛的加密货币市场则暴跌 47.5%。

美国最大的加密货币交易所 Coinbase 直接感受到了痛苦。该公司公布 2025 年第四季度收入为 17.8 亿美元，同比下降 22%，原因是交易量枯竭以及更广泛的加密货币低迷。

资本大迁徙

自 2025 年 10 月以来，加密货币市场已流出约 2.03 万亿美元。截至 2026 年 2 月，加密货币总市值目前约为 2.24 万亿美元，这意味着市场几乎减半。

广告

Coinbase 和 Kraken 转向股票

该交易所于 2026 年初通过其应用程序为美国用户推出免佣金股票和 ETF 交易，并与雅虎财经合作提供该服务。该公司还计划推出代币化的美国股票和永续产品，本质上是将传统金融工具带入区块链轨道。

Kraken 走得更远。 2026 年 2 月 24 日，该交易所推出了全球首个受监管的代币化股票永续期货，在 110 多个国家/地区推出，杠杆率高达 20 倍。

Coinbase 与雅虎财经的合作标志着其有意超越对加密货币好奇的受众，进入更广泛的零售投资人群。

这对投资者意味着什么

当 Coinbase 这家以纯加密货币投资方式上市的公司开始提供免佣金股票交易时，它实际上承认仅靠加密货币并不能产生足够的交易量或收入来维持其当前水平的业务。收入同比下降 22% 将引起人们的关注。

代币化股票尤其可以减少散户投资者的摩擦，他们希望接触传统市场，但更喜欢区块链基础设施的 24/7 可访问性和结算速度。

Coinbase 和 Kraken 现在不仅相互竞争，还与去中心化交易所竞争，还与富达 (Fidelity) 和盈透证券 (Interactive Brokers) 等数十年来一直从事股票业务的老牌经纪公司竞争。