哥伦比亚大学教授：恒星币而非以太坊更适合全球金融

哥伦比亚商学院的一位教授对以太坊作为全球金融支柱的适合性表示怀疑，认为恒星网络（XLM）更符合主流金融的需求。兼职教授奥斯汀·坎贝尔 (Austin Campbell) 发表评论之前，美国存管信托与清算公司 (DTCC) 宣布将其托管资产代币化在 Stellar 区块链上。

为什么恒星币优于以太坊？

在 X（以前称为 Twitter）上的一系列帖子中，Campbell 解释说，为 DTCC 项目选择 Stellar 并不是任意的。他表示，虽然以太坊优先考虑审查制度，但这一特性使其与受监管的全球金融的要求不相容。坎贝尔写道：“抗审查的货币与全球主流金融体系从根本上是不相容的。”

他阐述说，权力下放带来的实际运营成本往往超过其对机构使用的好处。相比之下，Stellar 提供开放访问，同时采用基于信任的共识算法。这种设计允许金融机构直接选择交易伙伴，这是合规和风险管理的关键功能。

公共账本中的控制功能

Campbell 强调，Stellar 的第一层协议支持对大型金融实体来说不可协商的基本控制功能。其中包括冻结资产、扣押资金以及维护已批准参与者的白名单的能力。他认为，要成为主流金融基础设施，分类账必须开放参与，但也必须具备阻止恶意行为者的能力。

这种务实的做法与许多优先考虑绝对去中心化的公共区块链的精神形成鲜明对比。这位教授的评论为正在进行的关于代币化现实世界资产（RWA）未来的争论增添了微妙的层次。

DTCC 的代币化计划

美国资本市场的重要支柱 DTCC 最近宣布打算对 Stellar 网络上的托管资产进行代币化。该项目的目标是在 2027 年上半年启动。这样一个中央市场基础设施参与者的选择极大地支持了 Campbell 的论点，即 Stellar 的设计对于机构采用来说更实用。

对加密货币市场的影响

这一发展标志着主要金融机构看待区块链技术的潜在转变。对平衡开放与控制的网络的偏好表明，代币化资产的未来可能不属于最去中心化的网络，而是属于那些能够最有效地弥合区块链创新与监管现实之间差距的网络。

对于长期以来被认为是去中心化金融（DeFi）和代币化默认平台的以太坊来说，坎贝尔的批评是一个重大挑战。它提出了这样的问题：在吸引机构资本时，其核心设计原则是优势还是劣势。

结论

理想主义的去中心化与实际合规性之间的争论现在正在与主要金融参与者实时上演。 Austin Campbell 的分析以 DTCC 的具体决定为基础，为为什么像 Stellar 这样的网络可能更适合全球金融的未来提供了明确的论据。未来几年将揭晓市场是否同意这一愿景。

常见问题解答

Q1：为什么 DTCC 选择 Stellar 而不是以太坊进行代币化？据 Austin Campbell 教授介绍，选择 Stellar 是因为它提供开放访问，同时使用基于信任的共识算法，允许金融机构直接选择合作伙伴。它还支持资产冻结和白名单等控制功能，这对于监管合规性至关重要。

Q2：以太坊对全球金融的主要批评是什么？主要批评是以太坊抗审查的核心原则与全球主流金融的要求不相容，主流金融需要有能力阻止恶意行为者并遵守法规。

Q3：DTCC 的 Stellar 项目预计何时启动？DTCC 已宣布目标于 2027 年上半年启动，以在 Stellar 网络上对其托管资产进行代币化。