尽管季度业绩创纪录，但 Credo Technology (CRDO) 股价仍下跌

Credo Technology 的股价在周一延长交易时间内暴跌 14%，之后跌幅有所放缓，最终收盘下跌 4.2%，至 226.10 美元，此前该公司发布了令人印象深刻的第四财季收益，加上令市场失望的前瞻性指引。 Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) 周二盘前交易中股价仍下跌约 2%。尽管如此，CRDO 今年迄今已实现 58% 的涨幅，并较 3 月 30 日的低点上涨了 157%。第四季度收入达到历史新高，达到 4.37 亿美元，同比增长 157%，超过分析师预测的 4.318 亿美元。非 GAAP 每股收益为 1.16 美元，远远高于市场预期的 1.02 美元，并显着高于去年同期报告的 0.35 美元。 2026 财年全年收入总计 13 亿美元，年度增长 206%。非 GAAP 净利润增长了五倍多，达到 6.62 亿美元。该季度产生了 1.775 亿美元的自由现金流，该公司在该季度结束时拥有 14 亿美元的现金储备。首席执行官比尔·布伦南 (Bill Brennan) 将 2026 财年描述为“又一个决定性的一年”，并强调仅第四季度的收入就超过了公司 2025 财年的整个年度收入。 Credo 预计 2027 财年第一季度的收入在 4.65 亿美元至 4.75 亿美元之间。虽然这超出了华尔街普遍预期的 4.613 亿美元，但市场参与者原本预计会有更稳健的预测。 2027 财年全年收入预计将同比增长 80% 以上。公司领导层表示，大约一半的扩张将来自其光学产品线，其余部分则由包括有源电缆和重定时器产品在内的铜基解决方案推动。预计整个财年非 GAAP 净利润率将保持在 50% 左右。主要客户包括微软、亚马逊和Meta。该公司四大客户均至少占第四季度收入的 10%，其中最大客户就占 34%。 Credo 上周完成了对 DustPhotonics 的收购，支付了 7.5 亿美元现金以及 92 万股 CRDO 股票。此次交易增强了 Credo 的硅光子和光子集成电路产品组合。公司高管指出，DustPhotonics 带来了既定的 800G 和 1.6T 设计成果，以及扩展到每秒 3.2 太比特的开发路线图。该技术的架构需要更少的激光器，有可能降低成本并提高可靠性。 Credo 预计其光学产品组合（包括光学 DSP、硅光子 PIC 和 ZeroFlap Optics）将在 2027 财年产生超过 6 亿美元的收入。预计这三个产品类别的销售额均将超过 1 亿美元。 ZeroFlap Optics 预计将成为主要的光学收入来源，因为其平均售价高达三位数，而分立元件的平均售价则为两位数。 Brennan 表示，预计 2027 财年上半年将实现中等个位数的环比扩张，下半年预计将在光学产品采用的推动下加速增长。展望 2028 财年，Credo 预计其 AEC 和 OmniConnect 产品线以及旨在解决新兴推理内存瓶颈的 Weaver 变速箱解决方案将扩大生产规模。首席财务官 Dan Fleming 表示，在 DustPhotonics 现金交易之后，该公司无意寻求额外的融资或股票回购计划。