加密货币监管：Coinbase 威胁再次退出参议院加密货币法案

本月，Coinbase 与美国参议院之间的加密货币监管僵局进一步加剧，该交易所正式告知参议院办公室，它不能支持最新的《澄清法案》草案，这标志着该交易所第二次退出可能定义一代人的美国数字资产法的立法。

据 TheStreet 报道，Coinbase 代表告诉参议院办公室，该交易所尚无法支持最新版本，理由是对稳定币收益率语言的严重担忧。阿姆斯特朗证实谈判正在进行中。 Tillis-Alsobrooks 草案超越了基本法案现有的收益率限制，还限制了交易所对交易规模数据的访问，交易规模数据是使基于交易量或基于活动的稳定币奖励在技术上可行的计算层。对于 Coinbase 来说，第二项规定更为令人担忧，因为它不仅消除了产品功能，还消除了产生收益所需的技术基础设施。

加密货币监管：为什么这是一场收入之争，而不是政策反对

稳定币收入占 Coinbase 2025 年总收入的近 20%。根据与 Circle 的 USDC 协议，Coinbase 获得其平台上持有的 USDC 的大部分利息收入。任何消除直接计算或分配收益线的结构能力的限制。自一月份以来的每一轮谈判都缩小了收益率排除范围，而不是扩大了它们。 Coinbase 的影响力是真实的：未经其认可的加价向双方参议员发出信号，表明行业共识已经破裂，该法案需要两党投票，它不能失去。

行业分裂及其意味着什么

Coinbase 并不是整个行业。安德森霍洛维茨和其他主要投资者公开支持《清晰法案》，即使是目前的形式，他们认为该法案提供的机构合法性超过了稳定币收入的让步。据报道，3 月下旬的一次行业电话会议就如何进行提出了尖锐的分歧。正如 crypto.news 报道的那样，《澄清法案》面临四个派系，每个派系都拥有有效的否决权，而 Coinbase 的拒绝支持并不会自动终止该法案，但会使计票工作变得更加复杂。

五月最后期限对双方意味着什么

正如 crypto.news 所指出的，无论 CLARITY 的命运如何，GENIUS 法案的稳定币框架都会通过金融监管机构取得进展。 CLARITY 提供的内容，包括 SEC 和 CFTC 管辖权的明确性、DeFi 监管规则和代币化股权框架，没有其他立法途径。参议员伯尼·莫雷诺警告说，错过五月可能会导致中期选举法案完全失败。参议院银行委员会的加价目标仍然是 4 月底，而 Coinbase 继续拒绝支持该草案是该目标与实际投票之间的最大障碍。