加密货币分析师指出了可能标志着比特币期待已久的反弹的关键阈值

比特币最近跌破 60,000 美元，震动了加密货币市场。但根据 Glassnode 联合创始人 Rafael Schultze-Kraft 的说法，最新的下跌可能会将比特币带入一个罕见的价格区域，该区域历来标志着主要市场底部。最大的问题是：比特币是否已接近底部水平，还是未来还会有更多痛苦？

比特币进入历史支撑区

最新的下跌将比特币推至盘中低点 59,791 美元，然后恢复至 61,000 美元以上。几天前，Strategy 披露了部分比特币销售，给本已疲软的市场增添了新的压力。

拉斐尔表示，比特币现在已经进入了一系列估值水平，这些水平在历史上在主要市场下跌期间起到了支撑作用。

一个值得注意的信号是，比特币自 2022 年 12 月以来首次跌破中位持有者的盈亏平衡价格。该资产也在两个备受关注的水平附近交易，首先是接近 64,100 美元的中位实际价格和 61,700 美元左右的 200 周移动平均线。

2/ 自 2022 年 12 月以来，$BTC 首次跌破中位持有者的盈亏平衡水平。它现在位于更广泛的支撑群中：中位实现价格为 6.41 万美元，200WMA 为 6.17 万美元。比特币历史上只有约 7% 的花费低于中位 MVRV 水平。 pic.twitter.com/jlLdTsMUe0

- 拉斐尔 (@n3ocortex) 2026 年 6 月 5 日

Rafael 指出，“比特币交易历史中只有约 7% 的交易花费在 MVRV 中值水平以下”，这表明市场正在进入主要周期低点之外罕见的区域。

Glassnode 确定了最有可能的底部范围

尽管多个估值模型都闪烁着支撑信号，但拉斐尔认为其中一个指标高于其他指标。

周期性价值破坏天数（CVDD）模型目前接近 46,200 美元，历史上一直是比特币最准确的底部指标之一。在之前的周期中，比特币在开始复苏之前多次触及接近该水平的最终低点。

根据当前框架，Rafael 认为比特币的实际价格在 54,000 美元左右和 CVDD 水平在 46,000 美元附近之间的最高概率底部区域。

更深层次的投降仍有可能，但可能性较小。低于该支撑位的是 35,000 美元至 40,000 美元之间的较低支撑区间，比特币在其交易历史的不到 3% 的时间内曾访问过该区域。

为什么这个周期可能会有所不同

拉斐尔还表明，随着时间的推移，比特币的下跌已经变得不那么严重。早些时候的熊市跌幅超过 80%，而当前周期迄今已较峰值下跌约 50%。这一趋势表明，比特币可能不需要大幅崩盘来完成调整。

对于多头来说，下一个挑战是夺回更高的水平。拉斐尔将 75,000 美元至 79,000 美元的区间确定为第一个主要复苏区，几个重要的市场指标现在都在此汇聚。

如果历史重演，市场可能正在接近长期买家开始回归的区域。