随着短期比特币持有量暴跌近五分之一，加密货币投资者准备迎接动荡的低点

由于价格仍低于平均入场水平，比特币的短期持有者面临着越来越大的压力。最近的链上数据显示，许多投资者持有未实现的损失，这通常为市场波动和潜在底部形成创造条件。 Darkfost 最近在 X 上分享的分析指出，短期比特币持有者的压力越来越大。这些在过去六个月内购买的投资者现在持有代币的平均成本为 85,400 美元。与此同时，比特币的交易价格接近 69,000 美元，使许多头寸处于亏损状态。 📊 受比特币当前动态影响最大的人仍然是短期持有者（STH），即不到六个月前购买比特币的投资者。 —> 目前，他们的成本基础约为 85,400 美元，远高于当前市场价格。 💥 结果，他们现在坐在… pic.twitter.com/6fzLLoZT2i — Darkfost (@Darkfost_Coc) 2026 年 4 月 7 日 这一差距使短期持有者的未实现损失接近 19%。该数据与 STH 未实现损益指标一致，反映了近期买家的定位。随着损失加深，市场行为往往变得更加被动，受到情绪而非长期信念的驱动。这些参与者中出现了两种不同的模式。尽管出现回撤，一些投资者仍选择持有头寸。随着时间的推移，这些持有者会转变为长期持有者，从而减少流动性供应。数据显示，长期持有者供应量已增加约 300,000 BTC，表明吸收仍在继续。与此同时，另一个群体的反应有所不同。这些参与者倾向于在压力下退出头寸，要么减少损失，要么确保最小的收益。他们的活动导致价格剧烈波动，尤其是在不确定的市场阶段。因此，当该群体主导短期资金流动时，波动性往往会上升。历史趋势为当前设置提供了背景。短期持有者损失超过 25% 的时期通常与市场触底的早期阶段一致。目前，损失仍接近19%，使市场处于过渡阶段而不是完全投降。过去的 2015 年、2018 年和 2022 年周期遵循类似的结构。价格跌破短期持有者成本基础，使许多投资者陷入困境。随着损失加深，较弱的参与者退出头寸，而较强的参与者则积累供应。这一过程逐渐导致价格稳定并最终复苏。当前的结构反映了这种模式。市场似乎正在经历一个供应从短期参与者转向长期持有者的阶段。当这个过程继续时，价格走势往往会保持不平衡，突然下跌和快速反弹。达克福斯特的观察还指出了情绪化销售在这些时期的作用。当损失接近更深层次时，市场反应往往会加剧。这可能会导致短暂的投降事件，随着抛售压力消退，价格在稳定之前急剧下跌。目前，比特币仍高于历史上与全面投降相关的水平。然而，接近这些阈值表明波动可能持续存在。只要短期持有者仍处于亏损状态，价格行为就可能会保持被动，流动性会受到情绪变化的驱动。更广泛的结构显示了供应的持续重新分配。代币继续从较弱的参与者转移到持有时间较长的参与者。这一过程塑造了之前的市场周期，并且在当前的链上趋势中仍然可见。