随着代币采用在未来一年半内达到临界规模，加密货币格局将发生巨大转变

币安首席执行官 Richard Teng 表示，随着监管、机构准入、采用和市场基础设施的融合，代币化正接近一个重大转折点。他表示，未来 12 到 18 个月可能会定义代币化金融。

要点：

币安的 Richard Teng 表示，代币化正在走向一个主要的市场拐点。

更清晰的规则可以帮助机构将区块链系统与受监管的资本市场连接起来。

结算、托管和转移系统可能会影响代币化金融的下一阶段。

代币化前景以监管和准入为中心

5 月 21 日，币安首席执行官 Richard Teng 在 X 上表示，代币化正在接近“重大转折点”。滕列举了更清晰的监管、更多的机构准入、不断增长的现实世界采用以及存款信托和清算公司（DTCC）与纳斯达克的整合途径。他表示，未来 12 到 18 个月可能会定义代币化金融。

“代币化正越来越接近一个重大转折点，”滕写道。监管框架正在朝着 2026 年代币化金融的运营规则迈进。在美国，《澄清法案》于 5 月 14 日获得参议院银行委员会批准，成为中央数字资产市场结构提案。该法案旨在澄清哪些数字资产受证券交易委员会（SEC）监管，哪些数字资产受商品期货交易委员会（CFTC）监管。当代币化的股票、债券和基金代表区块链基础设施上的证券时，它们仍然是证券。

随着银行、托管机构、ETF 发行机构和交易所将代币化与资本市场系统连接起来，机构准入正在扩大。贝莱德 (Blackrock) 的 BUIDL 代币化国债基金、富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 基于区块链的基金管理以及摩根大通 (JPMorgan) 的 Kinexys 平台都体现了这种转变。高盛和纽约梅隆银行正在建设代币化货币市场基础设施。 Securitize 与 Computershare 的合作将代币化证券与传统的转让代理系统联系起来。现货比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）还通过经纪、退休和投资组合平台扩大了机构准入范围。

现实世界的采用进入市场基础设施

2026 年现实世界的采用将集中在代币化货币、抵押品、国债和结算基础设施上。蒙特利尔银行于 3 月 24 日推出了使用 CME 集团在 Google Cloud Universal Ledger 上的许可网络进行代币化现金功能的计划。摩根大通正在扩大代币化抵押品转让和代币化回购操作。花旗正在开发代币化存款系统。汇丰银行在香港扩大了代币化黄金和代币化存款试点。

DTCC 和纳斯达克路径将代币化与核心金融市场基础设施连接起来。纳斯达克最近获得了 SEC 批准一项规则变更，允许证券在规定条件下以代币化形式进行交易。 DTCC 正在为受控和监管环境中的现实世界资产开发 DTC 代币化服务基础设施。洲际交易所正在与花旗集团、纽约梅隆银行和其他机构合作开发与清算所相关的代币化存款系统。

滕表示：

“接下来的 12 到 18 个月可能是决定性的。”

Teng 文章中的四点概述了通证化市场在监管、机构基础设施、现实世界使用和结算一体化方面的发展。近期模型指向与受监管的银行、交易、托管、清算和转账系统连接的许可区块链结算。这种结构将代币化资产置于全球资本市场现有的证券基础设施之外。它还将代币化构建为运营市场基础设施，银行和交易所使用区块链轨道来实现抵押品流动性、结算速度、透明度和合规控制。