加密货币市场看到比特币重回五位数的里程碑，但由于对持续上涨势头的怀疑，投资者普遍保持谨慎态度。

随着亚洲市场交易周的拉开序幕，比特币已飙升至 80,000 美元大关，这是 1 月底实现的里程碑。 CryptoQuant 分析师表示，这一反弹是由谨慎的买家推动的，定位数据和链上指标就证明了这一点。虽然交易所交易基金（ETF）的流入和杠杆多头头寸一直推动着近期的上涨趋势，但潜在的需求格局似乎并不一致。过去三周，美国现货比特币 ETF 吸引了约 27 亿美元，使总净资产超过 1000 亿美元，并提供了来自真正投资者的切实支持。

与此同时，做市商 FlowDesk 最近在 Telegram 上发布的最新消息显示，人们越来越倾向于扩大杠杆多头头寸，特别是在以太坊 (ETH) 和 NEAR（一种隶属于 Near 协议的代币）等知名加密货币领域。这一趋势表明，投机性投资在推动价格上涨方面发挥着重要作用。然而，对链上数据的分析呈现出更微妙的情况。 CryptoQuant 4 月 30 日发布的报告显示，4 月份价格飙升完全是由永续期货需求增加推动的，而现货需求在整个上涨过程中持续收缩。

从历史上看，不断扩大的杠杆率和停滞的基本买盘之间的这种差异一直与不稳定的价格上涨有关，一旦市场定位解除，这种上涨往往会消失。预测市场的前景与这种情绪相呼应，Polymarket 交易员认为比特币本月达到 85,000 美元的可能性为 56%，但达到 90,000 美元的可能性只有 23%。这意味着市场预期倾向于逐步增量增长，而不是急剧突破。总的来说，这些信号表明，当前的反弹是由资金流入和杠杆作用维持的，但缺乏广泛的信念，使其很容易受到资金流入放缓或市场定位转变的影响——此前这些情况导致了突然逆转，而不是持续上涨。