监管改革中最后一刻达成的协议引发担忧，DeFi 平台面临不确定性

加密货币行业最重要的美国参议院法案中的一个部分——《数字资产市场清晰度法案》——概述了如何对待在去中心化金融（DeFi）中占据一席之地但并非真正去中心化的交易平台。它为美国监管机构提供了一条让他们遵守规则的途径，但在上周进行调整后，它可能会以令 DeFi 行业感到震惊的方式扩大。

在参议院银行委员会举行的《澄清法案》听证会上，一项戏剧性的、仓促的策略赢得了民主党的选票，正如该法案的支持者所希望的那样。两位民主党人的加入使两党以微弱优势推动了这项立法。因此，一位备受瞩目的 Clarity 倡导者、共和党参议员辛西娅·鲁米斯 (Cynthia Lummis) 称之为该行业“历史性的一步”的立法行动可能会带来涉及 DeFi 部分的代价。

立法者废除了早期《澄清法案》中保护所谓非控制性区块链开发人员的语言，这些开发人员在合法去中心化平台和个人加密钱包等背后创建软件，但不参与其运营。根据委员会现在提出的版本，如果政府可以辩称这些人实际上拥有一定程度的控制权，而这将危及他们的项目是去中心化的说法，那么这些人可能会作为“证券中介机构”被纳入金融监管。

联邦监管机构将其协议指定为假 DeFi 并将其作为中央控制实体进行监管的能力可以说要广泛得多，即使他们并没有真正行使那种似乎明显触发该标签的控制权。正如现在所写的，它可能会吸引任何“按照协议、安排或谅解行事”的人来控制协议。

DeFi 行业确实庆祝了一个重要消息，即它对开发者的主要保护——区块链监管确定性法案，通常保护那些不控制人们资金的软件开发者不被视为货币传输者——在谈判中幸存下来。

参议员 Lummis 在周一向 CoinDesk 发表的声明中表示：“我已经明确表示，在法案中保留《区块链监管确定性法案》是首要任务，我们在周四的加价中实现了这一目标。”尽管她的办公室没有解决 Lummis 自己的一项修正案的修订问题，这一修正案引起了业界的担忧。 “我将继续与利益相关者合作，确保我们将这项立法提交给总统，并确保美国在数字资产创新方面处于领先地位。”

新出现的威胁

虽然 BRCA 得到了辩护，而且 DeFi 倡导者和加密货币世界的其他人一样高兴地看到该法案现在受益于两党的势头，但尽管立法者正在艰难地处理《澄清法案》上的其他事务，但这一另一个威胁却作为最后一刻、幕后寻求妥协的冲刺而出现。

它为美国证券交易委员会等联邦监管机构提供了更多的余地来部署证券监管，这在目前机构席位上对加密货币友好的监管机构的影响下可能不会那么严重，但在未来的管理中可能会得到不同的看法。

一位不愿透露姓名的内部人士表示，通过“安排”或“理解”行事可能会被解读为，那些并不真正控制他人资金的人可能会受到监管。拥有治理代币的人，例如构建协议的开发人员，可以有一个共同工作的安排或谅解，并倾向于相互合作投票，他们的理解可以被解释为监管触发器，即使他们不控制与协议相关的资产。

一些 DeFi 倡导者表示，他们希望能够重新审视该法案的各个部分，尽管他们很高兴这项期待已久的立法在长期拖延后再次取得进展。

Consensys 高级顾问兼全球监管事务总监比尔·休斯 (Bill Hughes) 表示：“显然，某些民主党人要求给予美国证券交易委员会和财政部灵活性。”他称这一变化是“一次非常细致的编辑”，它将极其重视各机构最终制定的实施法律的规则，因为这是语言变化将转化为实际护栏的地方。

赢得两党合作

DeFi 妥协是上周听证会上做出的改变之一，该听证会获得了民主党参议员 Angela Alsobrooks 和 Ruben Gallego 对《澄清法案》的支持，使该法案以 15 比 9 获胜，从委员会中脱颖而出。另一位民主党人马克·沃纳表示，这些变化可能会在稍后赢得他的投票。

“我们认真研究了有关监管管辖权、消费者披露要求、破产保护、稳定币收益率、加密货币 ATM 等真正困难的问题，”加莱戈在对推进《澄清法案》投赞成票时在一份声明中表示。 “我今天的投票是为了让我们能够继续这些努力。但我想明确的是：我在这里的投票并不