具有里程碑意义的立法为广泛采用奠定了基础，数字资产即将发展

Grayscale 概述了为什么它认为 CLARITY 法案对加密货币监管很重要，以及该法案将如何影响数字资产市场。该公司表示，该提案可能会将监管从执法主导的监管转向针对监管机构、开发商和投资者的更清晰的规则。

要点：

Grayscale 表示，《清晰法案》可以为加密货币市场监管制定更明确的规则。

根据该提案，开发商、投资者、经纪人和托管人将面临更少的监管不确定性。

随着行业压力持续增大，参议院立法者正准备辩论该法案。

灰度帧 CLARITY 作为加密规则手册

在立法者考虑如何监管加密货币市场之际，加密资产管理公司 Grayscale Investments 研究了 CLARITY Act 在华盛顿数字资产政策辩论中的地位。 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 于 5 月 7 日概述了该法案在制定数字资产监管方面的作用。

潘德尔没有将这项立法视为一项狭隘的政策更新，而是将 CLARITY 描述为一项广泛的市场结构法案。他写道，这将澄清哪个联邦监管机构负责监督哪些活动。该提案将创建一个将投资合同与数字商品分开的框架。根据这种方法，美国证券交易委员会（SEC）将监管投资合同，而商品期货交易委员会（CFTC）将监督数字商品。灰度研究负责人表示：

“《清晰法案》很重要，因为在过去十年的大部分时间里，数字资产监管主要是通过执法而不是正式的规则制定来形成的。”

这种以执法为主导的方法塑造了灰度对该法案重要性的看法。潘德尔写道，已支付数百亿美元的监管罚款。他还表示，由于担心监管反弹，许多潜在参与者都避开了加密货币，尽管市场已扩展到数万亿美元的生态系统。

灰度对市场参与者产生了广泛影响

灰度表示，开发商、投资者、交易所、经纪人、托管人和资产发行人都将受到影响。开发人员将获得有关构建和启动项目的更清晰的指导。投资者在所有权和项目前景方面面临的法律不确定性将减少。交易场所、经纪人和托管人将获得更清晰的注册路径。

资产发行人还将面临更明确的代币分配和持续合规要求。灰度认为，监管机构将在更清晰的框架内运作，而不是依赖分散的执法决策。 Pandl 认为该结构是减少数字资产市场不确定性的核心。

公众压力也进入了参议院的辩论。 Stand With Crypto 于 4 月 30 日向华盛顿提交了一份拥有超过 28,000 个签名的请愿书，敦促参议院银行委员会对《澄清法案》进行标记。 5 月 7 日发布的一项调查发现，在审查中立摘要后，52% 的选民支持该法案，而 70% 的选民表示美国应该已经通过明确的加密立法。参议院银行委员会定于 5 月 14 日召开执行会议，审议 H.R.3633（2025 年数字资产市场清晰度法案）后，委员会的时机变得更加紧迫。

潘德尔写道：

“《清晰法案》可以通过用结构取代不确定性来促进数字资产下一阶段的创新和资本形成，为开发商、企业和投资者提供期待已久的资产和监管法律框架。”

尽管华盛顿方面再次采取行动，但通过仍不确定。 Pandl 指出，Polymarket 的赔率显示，《清晰法案》在 2026 年通过的可能性为 67%。该法案仍需通过参议院银行委员会，获得参议院全体议员的通过，并获得参众两院的批准。 Grayscale 表示，在 7 月休会前取得有意义的进展对于保持势头非常重要。