专家预测陷入困境的科技巨头将大幅复苏，大幅下滑让位于有望反弹

事实证明，2026 年对于 Salesforce 股东来说充满挑战。自 1 月份以来，该股已下跌约 30%，与同期标普 500 指数相对温和的 5% 跌幅相比，业绩存在显着差距。然而，检查该公司的运营指标揭示了比股票价格轨迹可能显示的更微妙的叙述。 Salesforce, Inc., CRM 股价于 4 月 22 日结算价为 189.80 美元，每日上涨 1.44%。这一表现超过了标准普尔 500 指数 1.05% 的涨幅和道指 0.69% 的涨幅，但低于纳斯达克指数 1.64% 的涨幅。今年的大幅缩减似乎是由于投资者对特定业务领域（尤其是营销、商务和 Tableau）减速的担忧，以及来自人工智能优先竞争对手的压力不断加大。领导层多次预测 2027 财年下半年收入增长将重新加速。2026 年第四季度，Salesforce 实现了 112 亿美元的营收增长，年度增长率为 12%。当前剩余履约义务扩大了 16%。 2026 财年下半年，年度净新订单价值增长超过了总 AOV 增长——这是一项前瞻性指标，通常先于公认的收入扩张。 Agentforce 已成为乐观投资叙事的核心。第四季度，该平台的年度经常性收入攀升至约 8 亿美元，同比飙升 169%。与数据云指标相结合，总价值超过 29 亿美元，年增长率超过 200%。自 Agentforce 推出市场以来，Salesforce 已签署了超过 29,000 份客户协议，较上一季度的 18,500 份有所增加。生产部署量环比激增近 50%。 Agentforce 和 Data Cloud 合同价值中大约 60% 源自现有客户扩大其采用范围，而不是获取全新客户。此外，本季度前 100 笔交易中有 75% 同时纳入了 Agentforce 和 Data Cloud。这些数字指向实质性实施而不是探索性测试。 Salesforce 围绕四个相互关联的组件阐明了其人工智能方法：上下文（数据架构和元数据）、工作（基础应用程序）、代理（代理开发基础设施）和参与（Slack 和语音通道）。管理层认为，这种集成架构比大型语言模型上的肤浅聊天机器人实现提供了更大的价值。根据某些方法论，目前该股的远期市盈率约为 14 倍，远低于互联网软件行业约 19 倍的平均水平。 PEG 比率接近 1.0，而行业基准为 1.13。 Salesforce 的 Zacks 排名为#3（持有）。华尔街预计第一季度每股收益为 3.12 美元，同比增长近 21%，营收为 110.6 亿美元，同比增长约 12.5%。对于整个财年，分析师一致认为每股收益为 13.15 美元，收入总额为 460.5 亿美元，较上一财年分别增长 5% 和 10.9%。 TipRanks 监测的 37 名分析师中，28 名维持买入建议，8 名给予持有评级，1 名给予卖出评级。 12 个月的平均价格目标为 261.45 美元，这意味着较当前交易水平有约 37.75% 的升值潜力。 Salesforce 在最近几个季度通过全面提升客户经理的两位数扩张，同时增强了其销售组织能力——这一预测指标通常会在体现为已确认收入之前转化为预订量增长。即将发布的收益公告将为收入重新加速假设提供关键验证。