以太坊从未见过连续 3 个红色 25 分硬币，直到现在？

以太坊（$ETH）正在走向一个以前从未遇到过的地步。第二大加密货币在其整个历史上尚未连续三个季度出现亏损。然而，由于以太坊似乎正在失去动力，这一势头现在面临压力。

CoinGlass 数据显示，以太坊在 2025 年第 4 季度出现负值。2026 年第一季度也遵循了相同的路径，现在第二季度正在进行中。交易员正在密切关注 ETH 能否避免历史性的连续第三个季度下跌。到目前为止，本财季的涨幅已超过 11%。

早在 2022 年，比特币就经历了全年红色季度指数。以太币当年成功打破了连续三个季度下跌的周期，并在第三季度实现了 24% 的涨幅。然而，该公司第四季度仍亏损近10%。从那时起，第二大加密货币连续两个季度出现红色季度的情况只发生过两次。

乙醚有压力吗？

背景并不特别令人鼓舞，因为过去一年 ETH 兑比特币下跌了 35% 以上。图表显示，自今年年初以来，以太坊价格已下跌超过 21%。比特币也遵循类似的轨迹，同期仍下跌 6%。 $BTC 的主导地位已成功保持在 60% 以上。

与比特币相比，以太币的价值正在稳步下降。它最近触及“天花板”，目前正跌破关键支撑位。这反映了 2024 年的一次重大崩盘。分析师警告称，如果这种疲软持续下去，ETH 兑 BTC 可能会再下跌 40%。

以太坊季度回报率(%)；来源：CoinGlass

交易所数据引发了有关卖方压力的新问题。根据 CryptoQuant 的数据，币安的 ETH 储备已攀升至 362 万美元 ETH。这占交易所持有的所有以太币的近 24.6%。这种飙升通常被视为抛售即将到来的迹象，因为交易员可能正准备将其抛售到市场。以太坊的未平仓合约在过去 24 小时内略有上升。

以太坊价格在过去 7 天内下跌了约 2%，但在过去 30 天内仍上涨了 3.3%。截至发稿时，ETH 的交易价格为 2,337 美元。比特币正在温和上涨。 BTC 价格在过去 7 天内上涨了 2% 以上，在过去 30 天内上涨了近 12%。截至发稿时，比特币交易价格为 81,920 美元。

$ETH 正在进入加密之春吗？

并非所有人都相信形势是悲观的。一些市场参与者指出，以太坊基金会最近的销售再次引发了恐慌。有人认为这种反应可能有些夸大其词。

以太坊基金会一直在定期出售 ETH。它出售了部分持股以换取运营成本。这包括赠款、工资和发展资金。 Cryptopolitan 报道称，该基金会的质押活动（价值约 4960 万美元）在网上引发了新的猜测。但是，这不能确认转储正在传入。

制度积累并没有消失。 BitMine Immersion Technologies 可能已经放缓，但并未停止。它仍然是世界上最大的以太坊财务公司。该公司上周又购买了 26,659 美元的 ETH。这使得总持有量超过 520 万美元 ETH。这大约占以太坊流通供应量的 4.3%。其中 90% 以上的持股现在是通过 BitMine 的 MAVAN 质押平台质押的。

Tom Lee 表示，在每周购买超过 100,000 美元的 ETH 数周后，该公司有意降低了购买速度。这将推动 BitMine 在 7 月中旬之前拥有总供应量的 5%。

他强调，在以太坊未来的主要驱动力中，两个主要因素是华尔街向代币化和代理人工智能的转变。 Lee 补充道，如果 ETH 在 2026 年 5 月底收于 2,100 美元以上，这将是连续第三个月上涨。这可能会确保加密货币熊市中从未出现过。因此，收盘价高于 2,100 美元将证明‘加密货币春天’已经到来。”

流入加密货币 ETF 的资金也表明机构情绪正在稳定。上周加密货币 ETF 资金流入约为 8.579 亿美元。与比特币相关的 ETF 上周资金流入超过 6.22 亿美元。以太坊 ETF 同期带来超过 7000 万美元的收入。