以太坊吸收了 $8.4B – 但稳定币活动正在转移到其他地方

随着以太坊加强其作为主要流动性基础的作用，同时活动扩展到其他链，稳定币流动出现了分歧。

以太坊吸收了 84 亿美元的净供应量，将总持有量推向 1800 亿美元，这意味着资本更喜欢存储的深度和安全性。

来源：阿耳忒弥斯

与此同时，$BNB Chain [$BNB] 攀升至 163 亿美元，创下历史新高，这标志着平行增长而不是资本轮换。这很重要，因为两条链同时扩张，反映出新的流动性进入市场。

来源：阿耳忒弥斯

供应表强化了这一点，显示以太坊 [$ETH] 大幅领先，而规模较小的连锁店则实现增量增长。这种分布表明资本仍然锚定在以太坊上，但使用量却分布在整个网络上。

这种动态凸显了流动性的不断扩大，在不断发展的市场结构中，集中度和分散度现在并存。

跨链稳定币流量分歧

跨链的稳定币行为揭示了更广泛的结构性转变，因为资本不仅扩张，而且分布在主要生态系统中。以太坊以 555 亿美元的 DeFi TVL 领先，巩固了其作为主要流动性中心的作用。这种集中意味着机构更喜欢大价值存储的深度和安全性。

与此同时，Solana [$SOL] 的 TVL 为 57.7 亿美元，$BNB Chain 的 TVL 为 54.2 亿美元，支持更活跃的环境，稳定币通过更高的 DEX 交易量每天流通 19.4 亿美元和 12.0 亿美元。这反映出零售和交易驱动的使用更加强劲。

来源：DefiLlama

TRON [$TRX] 又增加了一层，稳定币价值 867 亿美元，活动不断增加，连接了存储和传输用例。这种分布表明了一个多链系统，其中以太坊锚定流动性，而其他网络驱动执行和流动。

稳定币流动性分布塑造市场动态

随着资本的增长并开始影响价格行为，稳定币的流动开始影响流动性在市场上的流动方式。

总供应量升至 3199 亿美元，一周增加 25.2 亿美元，这表明新资本正在进入而不是轮流。这很重要，因为新的流动性寻求部署，从而创造了跨资产的潜在需求。

以太坊吸收了 1669.5 亿美元，占据最大份额，这意味着机构继续将其用于抵押品和结构性头寸。这将价格固定在 2,320 美元附近，因为锁定在贷款和衍生品中的资本减少了突然的下行压力。

然而，水流并不会保持静止。

随着用户追求速度和降低成本，Solana、Arbitrum 和 Base 看到稳定的资金流入，从而使资金通过交易和流动性池更快地流通。这种轮换增加了市场活动，通常会放大以太坊以外的短期价格走势。

结果，稳定性和动力开始跨链分裂。

以太坊受益于深度和吸收性，而更快的网络则推动执行和波动，从而影响流动性转化为价格的方式。

最终总结

以太坊 [$ETH] 锚定了流动性，而 Solana [$SOL]、$BNB Chain [$BNB] 和 TRON [$TRX] 流入扩大了多链执行和参与。

以太坊保持稳定，但分布式流动性将动力和波动性转向更快的链。