现在介入的以太坊买家是 2023 年初以来最积极的：触底了吗？

以太坊已回升至 2,300 美元上方，多头正在努力夺回定义近期盘整区间上限的水平。 2,400 美元的目标仍然遥不可及，但 CryptoOnChain 的一份报告在订单流数据中发现了一些东西，这些数据重新构建了当前的价格走势，比图表本身显示的更具建设性。

该报告同时研究了币安和所有主要交易所的接受者买卖比率（衡量买家与卖家进入市场的积极程度的指标）。它发现了一个难以消除的分歧。虽然以太坊的价格已从 10 月份的约 4,700 美元下跌至目前的 2,300 美元左右，但该比率的 30 天移动平均线一直在向相反的方向移动。它已飙升至 2023 年 1 月下旬以来的最高读数——同时出现在两个排行榜上。

这种背景很重要。 2023 年 1 月不是一个随机数据点。它位于上一次熊市底部附近，当时激进的买家开始吸收供应，而大多数参与者认为该水平风险太大而无法触及。

以太坊还不到 1000 美元。但自那一刻起，衍生品数据中出现的购买行为就再也没有出现过——而且价格也只是上次出现时的一小部分。

价格下降。买家另有说法

CryptoOnChain 报告精确地命名了数据所描述的内容。价格下跌和接受者买入卖出比率上升之间的差异传达了两个信息——而且都指向同一个方向。

首先是积累。该比率升至 1 以上并达到多年高点意味着市场买单不仅存在，而且还压倒了卖单。价格为 2,300 美元，激进的买家并不会谨慎地接受折扣。他们正在以足够的力量介入，以同时主导世界上最大的衍生品交易所和所有主要交易场所的订单流。大型参与者和积极的交易者将当前的价格水平视为值得进入的区域，而不是值得等待的区域。

以太坊接受者买卖比率 |来源：CryptoQuant

第二个信息是卖家精疲力尽。当价格持续下跌期间购买热情达到多年高位时，通常反映出市场已接近可用销售供应耗尽的程度。自十月份以来，卖家一直在掌控局面。订单流开始显示出这种控制的局限性。

这两个信号共同描述了一个表面上看跌的市场，但实际上正在悄然发生转变。几个月来价格一直呈下降趋势。潜在需求的趋势一直朝着相反的方向发展，两者之间的差距已经达到了极端，从历史上看，这种差距不会有利于卖家。

随着压缩的加剧，以太坊停滞在阻力位以下

以太坊继续在略低于 2,400 美元水平的窄幅区间内交易，价格走势反映出市场正在企稳但尚未突破。从 2 月份接近 1,800 美元低点的反弹仍然完好无损，美元形成了一系列更高的低点，证实了短期看涨结构。然而，这一进展现在遇到了明确的阻力。

ETH 美元在 2,400 美元水平下方盘整 |来源：TradingView 上的 ETHUSDT 图表

2,350 美元至 2,400 美元区域多次拒绝上行尝试，与向下倾斜的 100 日移动平均线密切相关。这创造了卖家继续吸收需求的技术上限。与此同时，50 日移动平均线正在升至 2,200 美元附近的价格下方，充当动态支撑并压缩该区间。

这种类型的价格压缩通常先于扩张。问题是方向。成交量提供的确认有限，因为最强劲的活动仍然与 2 月份的抛售有关，而复苏是在更温和的参与下发展的。这表明需求确实存在，但尚未激进。

如果以太坊能够以持续的势头收复 2,400 美元，那么下一个阻力位将位于 2,800 美元附近。如果拒绝当前水平，则可能会扩大盘整，并面临买家持续介入的 2,100 美元至 2,200 美元支撑区域的下行风险。

精选图片来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com