摩根大通警告称，以太坊升级可能不足以提振以太币

在最新的加密货币市场复苏过程中，以太币继续落后于比特币，摩根大通分析师表示，网络活动疲软和整个山寨币市场信心的减弱，使得机构需求向比特币倾斜。

根据摩根大通董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的一份报告，在最近与伊朗冲突相关的市场动荡之后，比特币的复苏速度比以太坊快得多。该银行表示，机构投资者已经在现货交易所交易基金和 CME 期货市场上重建了对比特币的投资，其速度是以太币所未见的。

摩根大通表示，现货比特币 ETF 已经恢复了冲突引发的抛售期间近三分之二的资金流出。相比之下，现货以太坊 ETF 仅恢复了之前提款的三分之一左右，这表明尽管市场反弹，但投资者对以太坊的兴趣减弱。

分析师指出，芝商所期货持仓数据也描绘了类似的情况。机构交易员几乎完全恢复了之前的比特币敞口，而芝商所的以太币仓位仍远低于之前的水平。

与此同时，摩根大通表示，在去年 10 月的去杠杆化事件之后，包括商品交易顾问和加密货币量化基金在内的动量驱动型投资者似乎仍然略微减持比特币和以太币。

人们的注意力也转向以太坊即将进行的网络升级是否可以重振区块链上的活动并提高以太坊相对于比特币的地位。

摩根大通表示，以太坊过去三年的重大升级并未转化为更强劲的网络使用。相反，这些变化很大程度上降低了第 2 层网络的交易成本，从而减少了以太坊主链上产生的费用收入。

分析师表示，较低的费用也削弱了以太坊的代币销毁机制，有助于加快净供应增长，并减少以太坊长期价格支撑的关键来源之一。

被称为 Glamsterdam 和 Hegota 的预定升级预计将通过增加吞吐量和降低以太坊基础层的成本来提高可扩展性。然而，摩根大通质疑仅靠更便宜的交易是否足以在整个网络上创造持续的需求增长。

分析师表示，目前尚不清楚升级是否能够产生足够的新活动来抵消代币销毁的持续下降以​​及由此导致的以太坊供应量的增加。

除了以太坊之外，摩根大通表示，自 2023 年以来，随着整个加密行业的流动性状况减弱，山寨币一直在与比特币竞争。该银行指出，市场深度变薄、去中心化金融活动放缓以及屡屡发生的安全漏洞是投资者对更广泛的山寨币市场变得更加谨慎的关键原因。

报告称，加密货币平台屡次遭受黑客攻击和运营失败也阻碍了新资本进入山寨币，随着机构投资者继续青睐更成熟的数字资产，比特币处于更有利的地位。