以太坊价格连续 4 周上涨，推动看涨押注达到 3200 美元

以太坊交易员正在重建对第二大加密货币的看涨敞口，衍生品市场显示出对上行押注的新需求。

根据 CryptoSlate 的数据，在连续四周的上涨（近一年来最长的涨幅）之后，本月 ETH 上涨了约 11%。

这一上升趋势将 ETH 推至 2330 美元左右，这是自 2 月份以来的最高价格水平，并使其有望自 2025 年 7 月和 8 月以来首次连续每月上涨。

2025年1月至2026年4月以来以太坊价格月回报率（来源：CoinGlass）

因此，在数月相对于比特币表现疲软之后，ETH 的价格表现将市场注意力转移回 3,000 美元水平。

以太坊期权交易员头寸为 3,200 美元

Deribit 是最大的加密货币期权交易平台，已成为新一轮上行交易的最清晰体现。

来自交易平台的数据显示，美元 ETH 看涨期权的未平仓合约已在 3,200 美元的行使价附近增加，未平仓合约超过 3.22 亿美元。紧随其后的是 2,500 美元的行使期权，未平仓合约约为 3.2 亿美元。

看涨期权赋予交易者以设定价格购买资产的权利。当基础代币接近罢工时，它们通常会获得价值。

就 ETH 而言，集中在 2,500 美元和 3,200 美元附近表明交易者再次准备突破当前的复苏区间。

同时，大量未平仓头寸并不意味着每个头寸都是直接看涨的押注。期权活动可以包括对冲、价差交易、波动性策略和做市商风险敞口。

$ETH ETF 资金流入创今年最长纪录

美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）最近在涨势之前发出了最强烈的需求信号之一，但涨势随后暂停。

SoSo Value的数据显示，这10只基金在4月9日开始至4月22日结束的10天连续资金流入期间吸引了超过6.33亿美元。这是它们今年最长的连续流入，也是自2025年6月以来最长的连续流入。

2026 年以太坊 ETF 每日流量（来源：SoSoValue）

然而，目前的资金连续流入已于 4 月 23 日结束，当时该基金录得 7594 万美元的净流出，这是自 4 月初以来的首次下跌。

尽管如此，持续的资金流入仍然支持了这样一种观点，即在比特币吸引了更大机构出价的几个月后，受监管的投资者正在重返以太坊敞口。 ETF 流量受到密切关注，因为它们通过现货产品而非衍生品场所的杠杆头寸显示需求。

Alphractal 数据证实了这一趋势，并指出其以太坊智能资金流指数（ETH 机构活动的专有指标）在几周内也显示出与价格的正背离。

以太坊智能资金流指数（来源：Alphractal）

这表明，在现货价格复苏变得更加明显之前，基金需求一直在改善。

然而，最新的资金流出却缓和了这一趋势，因为它表明以太坊尚未表现出以 ETF 为主导的一致性，而这种一致性在比特币强劲反弹期间提供了支撑。

对于 ETH 来说，资金流状况正在改善，但尚未强大到足以独自带动市场。

买家逐渐回归市场

除了ETF持续流入之外，币安订单流数据还表明需求正在逐步改善，而不是激进积累。

CryptoQuant 的数据显示，该交易所的累积交易量增量 (CVD) 最近录得约 48,400 的正值。 CVD 追踪买入量和卖出量之间的净差。积极的读数意味着买入订单超过卖出订单。

以太坊成交量动量（来源：CryptoQuant）

这表明 ETH 上涨不仅仅是因为投机杠杆增加，而是因为买家重返市场，这有助于该代币在早些时候下跌后企稳。

同时，$ETH 的价格与订单流之间的关系也得到加强。相关系数为 0.66，表明购买活动与价格变动之间存在中等程度的相关性。

然而，该信号仍然受到衡量，因为 ETH 的交易价格仍低于之前的高点，并且 CVD 读数并未显示出通常与确认突破相关的强力现货吸筹类型。相反，它表明在一段较弱的时期之后将进入重新平衡阶段。

这使得 ETH 的持续上涨趋势取决于订单流的改善是否持续。

更强的 CVD 读数将支持现货买家正在验证期权和 ETF 中显示的走势的情况。停滞将使涨势更容易受到投机性头寸的影响。

$ETH的杠杆率正在上升

尽管有这些看涨指标，但币安的 CryptoQuant 数据显示了 ETH 上涨背后的主要风险来源。

该交易所的杠杆率几个月来首次攀升至价格之上。当杠杆扩张速度快于现货价格涨幅时，表明