由于市场奖励隐私优先的资产，以太坊的隐私推动面临 12 个月的最后期限

以太坊开发商正在竞相为全球最大的智能合约区块链带来原生隐私，因为投资者警告称，延迟可能会削弱 ETH 作为加密货币默认结算层的地位。

随着市场转向以隐私为中心的资产，而以太坊在当前的 FUD 浪潮和对其身份的质疑中难以吸引投资者的注意力，这种压力已经加剧。

ETH 今年已下跌约 30%，最近交易价格接近 2,000 美元，尽管 Zcash 同期录得两位数涨幅。

这种分歧使隐私从长期的密码朋克目标变成了以太坊的产品最后期限。

该网络仍然主导着稳定币结算、代币化、去中心化金融和 Layer 2 活动，但其默认透明度对于不希望实时可见余额、交易对手或交易历史的用户和机构来说仍然是一个问题。

瓦里斯资本 (Varys Capital) 风险投资主管汤姆·邓利维 (Tom Dunleavy) 表示，以太坊的隐私推动力是乐观的，但前提是开发商迅速采取行动。

据他说：

“超级看好以太坊的隐私推动，但它需要在合理的、不到 12 个月的时间范围内发生，否则实际上并不重要。以太坊现在比以往任何时候都更激烈地参与产品方面的竞争，其竞争资金非常充足、积极性高，并且拥有以太坊所缺乏的所有联系。要么发货，要么死亡。”

这一警告是在以太坊的市场地位已经面临压力之际发出的。 GSR Research 表示，区块链收入正在转向 Solana、Tron 和 Hyperliquid 等竞争对手网络，而 ETH 与比特币的比率最近触及 2025 年中期以来的最低水平。

季度区块链收入（来源：GSR Research）

这一趋势也反映在 CryptoQuant 数据中，该数据表明散户和中端以太坊持有者急剧撤退。

据该公司称，过去三年中，持有 100 至 1,000 美元 ETH 的钱包余额几乎减少了一半，从 2023 年 1620 万美元 ETH 的峰值跌至如今的约 875 万美元 ETH。

较大的持有者也开始减少风险敞口。据报道，持有 1,000 至 10,000 美元 ETH 的钱包曾帮助推动以太坊 2024 年的上涨，但据报道去年年底开始削减头寸。

以太坊持有者余额（来源：CryptoQuant）

这些资金外流不能直接归因于对隐私的需求。然而，在以隐私为中心的资产获得市场关注之际，它们给以太坊的更广泛的叙述增加了压力，并且投资者质疑什么可以恢复 ETH 的势头。

隐私如何成为加密货币市场交易

对以太坊隐私的推动与更广泛的市场论点相吻合，即财务保密性将决定下一个主要的加密货币周期。

Grayscale Research 最近发表了一份分析报告，认为数字资产行业正处于公众对金融隐私广泛关注的“第三波”风口浪尖。

Google 上的财务隐私搜索（来源：Grayscale）

该公司表示，这种转变是由稳定币和基于区块链的应用程序的激增以及人工智能的快速发展推动的。灰度警告说，这些人工智能工具引入了新的、高度复杂的金融监控方法。

在公共区块链上，余额、交易对手和交易历史可以无限期地保持可见。

灰度研究人员强调，对隐私的需求不仅仅限于寻求完全匿名的用户。相反，它反映了经济生活中对保密性的普遍偏好。

个人通常不希望自己的支出历史被默认暴露，而企业则要求对供应商付款、工资和资金流动保密。同样，机构也认为实时映射其钱包结构是不可能的。

然而，实现这些功能涉及重大的商业权衡。

Grayscale 指出，从历史上看，更强的隐私保护会导致市场分布较弱，从而与中心化交易支持、监管合规性和钱包集成产生摩擦。

尽管存在这些障碍，灰度投资公司董事长巴里·西尔伯特（Barry Silbert）呼应了该报告的观点，宣布数字资产的“隐私时代”已经正式开始。

隐私币主导加密行业元数据

这种叙事转变在加密货币市场中已经很明显，Zcash 的市值在过去一年中飙升了 900% 以上，接近 100 亿美元。即使是经常因其在非法市场中的使用而受到监管审查的门罗币，其价值也已翻倍。

以太坊联合创始人致力于保护隐私

过去几周，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 将这一问题重新推回到网络技术议程的前沿，呼吁开发者在经过多年的隐私研究和辩论后“加速实现密码朋克隐私现实”。

他的近期路线图重点关注三个领域，包括账户抽象