欧洲央行以传统金融和经济稳定面临威胁为由，加强对数字欧元替代品的控制

欧洲央行稳定币规则仍然是欧洲金融政策界有争议的话题。欧洲央行拒绝了放松对欧元计价稳定币监管的提议。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和其他央行行长于 5 月 22 日在塞浦路斯尼科西亚举行的欧盟财长非正式会议上表达了强烈担忧。这次会议汇聚了顶级金融政策制定者，暴露了监管谨慎与市场扩张呼吁之间的明显分歧。在塞浦路斯会议上，总部位于布鲁塞尔的智库布鲁盖尔提出了一份论文，提议放宽对加密货币发行人的流动性要求。该文件还建议让稳定币公司获得欧洲央行的融资。目标是帮助欧洲在目前由美元支持的代币主导的市场中竞争。央行官员坚决抵制这一想法。欧洲央行的核心担忧是稳定币发行导致银行存款不稳定。当买家购买稳定币时，资金就会转移到发行人的账户中，从而将其从银行中移走。从规模上看，这一过程可能会提高融资成本并降低银行的放贷能力。拉加德质疑布鲁盖尔关于让欧洲央行成为稳定币公司最后贷款人的建议——这一角色目前保留给受监管的银行。本月早些时候，她主张代币化商业银行存款，将其描述为将传统账户安全性与分布式账本技术的速度和可编程性结合起来。与会的几位央行行长公开回应了这种怀疑态度。与会的财政部长对该提议持有不同的看法。没有达成共识，反映出欧盟成员国之间辩论的复杂性。勃鲁盖尔经济学家卢克雷齐亚·赖克林(Lucrezia Reichlin)、博·桑格斯(Bo Sangers)和杰罗明·泽特梅尔(Jeromin Zettelmeyer)警告说，相对于美国更严格的欧盟规则可能会推动欧盟以外的活动。他们警告说，更严格的监管可能会加深他们所谓的“数字美元化”。然而，与会的央行行长们并不相信这一论点。一些人呼吁制定规则，阻止稳定币（无论是在欧盟还是美国发行）的持有者在欧洲境内赎回代币。此类赎回可能会使欧洲发行人面临准备金挤兑的风险。欧盟加密资产市场法规 (MiCAR) 自 2024 年起生效，目前要求发行人持有大量流动资产储备。 2025 年通过的美国 GENIUS 法案采取了更宽松的方式，旨在通过受监管的美元支持的代币来推进美元的全球影响力。以欧元计价的稳定币目前仅占稳定币总供应量的 0.3%，Circle 的 EURC 仅在全球排名第 20 位。去年，稳定币的总体供应量增长了约三分之一，达到 3000 亿美元。 Qivalis 项目下由 37 家欧洲银行组成的财团计划在今年晚些时候推出欧元稳定币。欧盟财长们还确认了数字欧元的持续进展，欧洲央行的目标是在 2029 年推出数字欧元。