前 FTX Europe 首席执行官将 4 亿美元的暴跌重新包装为“无风险”的 UpsideOnly 交易押注
马里奥·诺法尔 (Mario Nawfal) 的病毒式采访将帕特里克·格鲁恩 (Patrick Gruhn) 视为少数不仅幸存下来而且从残骸中获利的 FTX 内部人士之一。
FTX Europe 前首席执行官帕特里克·格鲁恩 (Patrick Gruhn) 以约 4 亿美元的价格将自己的业务卖给了萨姆·班克曼·弗里德 (Sam Bankman Fried) 的帝国，然后在倒闭后以约 3000 万美元的价格将其买回。他现在正在推销一个名为 UpsideOnly 的“永远不会输”的人工智能交易平台，该平台仅使用公司资本根据用户预测进行交易。
美国法院后来提交的文件称，该交易是为获得欧洲许可而斥资约 3.76 亿美元的一部分。
交易所崩溃后，FTX 财产提起诉讼，要求追回数亿美元，但最终同意根据《华尔街日报》和其他媒体报道的 2024 年 2 月达成的和解协议，以 3270 万美元的价格将 FTX Europe 的资产卖回给 Gruhn 和联合创始人 Robin Matzke。
Patrick Gruhn 如何将价值 4 亿美元的 FTX 传奇变成 UpsideOnly 的“无风险”宣传？
在采访中，Nawfal 以小报的方式清晰地总结了整个过程，称 Gruhn“在公司崩溃前以 4 亿美元的价格将其公司卖给了 FTX，看着它崩溃，然后以 3000 万美元的价格将其买回”，然后将 UpsideOnly 吹捧为“目前交易中最有趣的想法”。
格鲁恩此前曾在一份内部人士简介中概述了 FTX Europe 主导衍生品并赢得整个欧盟零售交易商的雄心，现在他根据这段历史认为，问题不在于杠杆或创新，而在于平台如何利用两者武器来对付自己的客户。
在 Nawfal 的讲述中，Gruhn 对他的前合伙人的态度是毫不留情的：“如果 Sam Bankman Fried 没有摧毁这家公司，FTX 今天可能会比币安更大”，而所发生的事情“从第一天起就不是彻头彻尾的欺诈，而是贪污，与银行合法做的事情一样，只是 FTX 不是银行。”
什么是UpsideOnly？“你永远不会输”的交易真的有效吗？
UpsideOnly 是在纳斯达克上市的 Perpetuals.com 旗下建立的，在采访中被描述为一个交易和市场预测平台，“你用他们的钱进行交易，如果你错了，不会损失任何东西，如果你是对的，则将利润分成 50 50”。
采访：Patrick Gruhn 是 FTX Europe 的首席执行官。他在 FTX 倒闭之前以 4 亿美元的价格将其公司卖给了 FTX，看着它崩溃，然后以 3000 万美元的价格将其买回。现在他建立了一些可能是目前交易中最有趣的想法。他的公司… pic.twitter.com/3swlvUSJ91
— 马里奥·诺法尔 (@MarioNawfal) 2026 年 5 月 21 日
最近发布的一份新闻稿称，Perpetuals 已“在超过 220 亿笔零售交易中”训练了其专有的 BayesShield AI 引擎，将该数据集与来自用户的人群信号相结合，这些用户在股票、加密货币、大宗商品和外汇领域进行定向调用，而无需投入自己的资金。
Perpetuals 表示，“UpsideOnly 是同类中第一个无风险平台，利用经过超过 220 亿笔零售交易训练的专有人工智能来预测市场，以确保用户永远不会赔钱，只会赢钱”，因为“用户从不用自己的资金进行交易”，而“Perpetuals 完全使用公司自有资金进行交易。”
如果交易获胜，Perpetuals 会与做出预测的用户分享利润，但如果交易失败，“用户不会损失任何东西”，格鲁恩将这种结构与传统的衍生品交易场所形成鲜明对比，他说传统衍生品交易场所“向绝望的人们兜售一夜之间摆脱财务压力的梦想”，然后让他们“在结构上注定要对抗做市商和专业流动性提供者”。
Nawfal 的采访指出，UpsideOnly 的宣传基于人类和机器之间的严格分工，格鲁恩认为“人类实际上比退出点更擅长识别入场点，而退出点正是人工智能接管的地方”，并声称大多数交易者“锁定微小的胜利，但拒绝接受损失，直到他们被消灭。”
这段视频还转向对杠杆赌场的彻底控诉，时间戳标记了“掠夺性交易平台和影响者造成的自杀、成瘾和财务破产”的片段，并声称“赌场实际上为人们提供了比加密杠杆交易平台更好的赔率”，这一比较与之前关于系统性零售损失的加密货币市场前景报道相呼应。
Perpetuals 自己的免责声明说明了这一点：如果一个“你永远不会输”的平台公开担心其监管待遇、模型风险和资本可持续性，那么更现实的基本情况不是它已经解决了市场心理问题，而是它正在以新的包装对其进行重新抵押。
然而，BayesShield 引擎的配置是，大规模承保零售错误，以追求从 FTX 和币安上炸毁用户的相同病症中提取的优势，看起来不太像消费者修复，而更像是一本复杂的本金账簿，等待着糟糕的政权转变、流动性紧缩或模型失误，以暴露真正的损失所在。
从这个意义上说，UpsideOnly 并没有在很大程度上废除房子