专家们对策略适度减持比特币的影响存在分歧

多年来，Strategy (MSTR) 执行主席 Michael Saylor 坚称他永远不会出售比特币。

然而周一，最大的公司透露，它上周出售了 32 枚比特币，这是四年来的首次出售。这一声明引发了人们的疑问：比特币最著名的企业倡导者之一是否正在改变路线。

大多数分析师不这么认为。虽然这笔交易引发了投资者的争论，但他们基本上一致认为，此次出售规模太小，无法改变 Strategy 的长期比特币积累策略。

该公司周一表示，它在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间以 77,135 美元的平均价格出售了 32 个比特币，产生了约 250 万美元，以帮助支付 STRC（其高收益永久优先股 Stretch）的股息。截至 5 月底，Strategy 仍持有超过 843,700 美元的 BTC，这意味着此次出售约占其总持仓的 0.004%。

虽然这一消息最初引发了人们的担忧，即执行主席迈克尔·塞勒(Michael Saylor)正在放弃他长期以来积累比特币的承诺，但一些分析师认为，这种解释忽视了大局。

TD Cowen 分析师 Lance Vitanza 表示，有关 Strategy 已成为有意义的比特币卖家的报道有些言过其实。

维坦扎在一份研究报告中写道：“我们认为，有关Strategy大幅减少比特币头寸的头条新闻具有误导性。” “这笔交易在经济上无关紧要，也不会改变核心积累论点。”

维坦扎指出，管理层最近多次讨论了限制比特币销售的可能性，作为更广泛融资策略的一部分。他补充说，TD Cowen 的模型已经预测了小规模的战术销售，因此没有改变其比特币积累假设或该股 400 美元的价格目标。

这位分析师还指出，有迹象表明Strategy正在重建其现金状况。该公司还出售了801,944股普通股，并在折价回购了15亿美元的可转换债券后，将部分收益用于补充现金储备。

Benchmark 分析师马克·帕尔默 (Mark Palmer) 对于此次出售本身的重要性也得出了类似的结论，他表示，他预计比特币处置不会成为股息资金的主要来源。

Palmer 表示：“我们预计 Strategy 不会将比特币销售作为为 STRC 及其其他永久优先股发行的股息提供资金的主要手段。” “公司更有可能继续通过发行股票补充现金储备，然后使用储备金支付股息。”

然而，帕尔默认为，此次出售可能会改变投资者对 Strategy 持有的比特币的看法。他表示：“现在，投资者应该将 Strategy 持有的比特币视为为优先股股息融资提供可行的支持。”

其他人则认为这笔交易是一个更有意义的信号。

Risk Dimensions 首席信息官 Mark Connors 表示，此举表明 Strategy 愿意优先考虑其资本结构的健康，而不是维持对比特币的严格禁止销售立场。

“通过出售比特币，塞勒表达了两件事，”康纳斯说。 “首先，我们将以各种方式支持我们的股东和债权人……包括出售比特币。”

“其次，Saylor 和 Strategy 优先考虑 MSTR 资本结构的健康和健康认知，而不是成为一个钻石手握的 OG。”

不同的解释凸显了投资者目前面临的关键问题。分析师普遍认为 32 美元的 BTC 出售无关紧要。仍有争议的是，这是否只是一个例行的财务决定，还是一个早期信号，表明Strategy管理其庞大比特币储备的方法正在变得更加灵活。

周一策略下跌5%，而比特币则回落至近两个月低点71,000美元。