伊朗冲突削减海湾业务，埃克森美孚 (XOM) 股价暴跌 6%

埃克森美孚 (XOM) 周三开盘前下跌 6.1%。埃克森美孚公司，XOM 2026 年第一季度给埃克森美孚带来了非凡的挑战。 2 月 28 日，美国和以色列对伊朗发动军事行动爆发后，原油价格飙升了 65%，而霍尔木兹海峡——这条承载着全球约五分之一能源供应的重要通道——实际上变得无法通行。埃克森美孚的后果带来了一系列重大的财务影响。与 2024 年第四季度相比，第一季度石油和天然气产量下降了 6%，当时这家能源巨头每天生产相当于 500 万桶的石油和天然气。卡塔尔和阿拉伯联合酋长国的生产业务占埃克森美孚 2025 年全球产量的 20%。这些生产损失中大约一半来自埃克森美孚持有合作伙伴股权的卡塔尔液化天然气设施。伊朗导弹击中并损坏了现场的两列液化天然气生产列车。埃克森美孚在一份官方声明中承认，“公开报告表明损坏需要很长时间才能修复”，同时指出，在进行现场评估之前，公司无法确定修复时间表。卡塔尔官员估计，受损设施可能会损失 200 亿美元的年收入，并且可能需要长达五年的时间才能完全恢复。从积极的一面来看，石油和天然气估值的上升预计将分别为上游部门第一季度业绩贡献约 21 亿美元和 4 亿美元，合计约 29 亿美元的增长，超过了产量减少造成的损失。股东面临的更紧迫的近期挑战涉及下游业务。埃克森美孚表示，其能源产品业务（包括炼油和大宗商品交易）的利润将比 2025 年第四季度的水平下降约 37 亿美元。主要驱动因素是埃克森美孚风险管理策略的时间不匹配。与竞争对手类似，埃克森美孚在石油运输穿越全球时利用金融衍生品来确保定价——从美国港口到亚洲目的地的航程通常需要数周时间。在交易结束之前，不会记入这些实物交割的收入。首席财务官尼尔·汉森将负面时机效应描述为“异常大”但短暂。汉森解释说：“这些影响将随着时间的推移而减弱，一旦基础交易完成，就会产生净利润。” “这些都是稳健的交易，由此产生的盈利能力将是巨大的。”该公司还将额外记录 6 亿至 8 亿美元的减值费用，这些费用是由于供应链中断导致与现有衍生品头寸相关的某些实物交割受阻而产生的。摩根大通策略师在 4 月 6 日的一份研究报告中指出，这场冲突“颠覆了海湾地区作为安全和可投资中心的看法”，并警告卡塔尔和科威特面临着重大的直接经济后果。伦敦证交所的数据显示，国际基准布伦特原油2026年第一季度平均价格为每桶78.38美元，较2025年第四季度上涨24%。欧洲竞争对手壳牌周三同样发布了季度交易报告，披露了由于地区冲突而导致的天然气产量减少。埃克森美孚计划于 5 月 1 日发布第一季度综合财务业绩。在排除与时间相关的影响后，该公司表示每股收益超过了上一季度的业绩。