尽管中东局势动荡，第一季度业绩强劲，但法拉利 (RACE) 股价仍下跌

这家标志性的意大利豪华汽车制造商对 2026 年第一季度的业绩超出了分析师的预测，不过业绩反映了伊朗地缘政治紧张局势的影响，该紧张局势扰乱了对该品牌具有重要战略意义的中东地区的出货量。 $RACE (Ferrari) #earnings 已出炉：pic.twitter.com/30GSFg4SKg — 收益通讯员 (@earnings_guy) 2026 年 5 月 5 日季度收入达到 18.5 亿欧元，较去年同期增长 3%，超过华尔街预测的 18.2 亿欧元。调整后每股收益为 2.33 欧元，超出分析师预期的 2.30 欧元。周二上午盘前活动期间，股价下跌 0.8% 至 336.21 美元。该股去年下跌了 29%。 Ferrari N.V., RACE 调整后 EBITDA 总计 7.22 亿欧元，同比增长 4%。该公司的 EBITDA 利润率达到 39.1%，管理层称其为汽车行业同类最佳。本季度汽车总出货量为 3,436 辆，低于去年同期的 3,593 辆。分析师预测销量为 3,473 套。欧洲、中东和非洲地区的交付量同比下降 243 辆，最终交付量为 1,458 辆。管理层表示，交付量的减少部分是战略性的，原因是中东敌对行动不断升级以及预定的产品转型。该公司表示：“总交付量并未受到中东敌对行动激增的影响，因为法拉利利用其地理分配的灵活性，将某些交付提前到了其他地区。”市场观察人士指出，第一季度的加速交付可能会给第二季度的业绩带来阻力，从而可能减少未来几个月可发货的车辆数量。首席执行官 Benedetto Vigna 对公司的发展轨迹表示乐观，强调强劲的个性化收入来源和大量积压订单将持续到明年。 Vigna 表示：“根据这些结果以及订单进一步延长至 2027 年底，我们确认了 2026 年的指导。”法拉利的全年展望保持不变：净收入约为 75 亿欧元，较 2025 年增长约 5%，调整后 EBITDA 为 29.3 亿欧元。该公司预计调整后每股收益为 9.45 欧元。产品组合动态有助于抵消交付量的下降。本季度利润率较高的性能车型的出货量有所增加，包括 12Cilindri 系列、Purosangue SUV 和 SF90 XX 系列的车辆。相反，296 系列和 Roma Spider 的交付量有所下降，这与各自的产品生命周期阶段一致。该季度报告发布的时间距离备受期待的法拉利首款全电动跑车 Luce 的发布仅三周。该公司此前于去年 10 月展示了该车辆的平台、电动机技术和电池架构，尽管该演示恰逢保守的销售预测，从而削弱了投资者的热情。法拉利计划在 2026 年推出四款新车型，其中电动 Luce 是旗舰车型。特朗普政府针对欧盟出口重新展开关税讨论，这对这家总部位于马拉内罗的制造商来说是一个潜在的风险因素。迄今为止，法拉利尚未调整其财务前景以应对可能出现的新贸易壁垒。 2025 财年的全球交付量小幅下降至 13,640 辆，该公司将其描述为产品生命周期过渡的有意结果，并将持续到 2026 年。