直言不讳的批评者称，MicroStrategy 首席执行官的财务困境迫在眉睫。

Europac 首席经济学家兼全球策略师 Peter Schiff 对 Strategy Inc.（纳斯达克股票代码：MSTR）计划使用部分现金储备偿还部分债务的计划发出了警告。

5 月 26 日，Schiff 在 Strategy 动用 13.8 亿美元的现金储备回购 2029 年到期的价值 15 亿美元的可转换票据后提出了自己的担忧。随着 Strategy 目前持有约 8.71 亿美元的现金储备，Schiff 质疑该公司是否有足够的资本来维持其激进的比特币（$BTC）积累计划。

“你的现金快用完了。接下来你会卖什么来防止轮子掉下来？” Schiff 回复了 Michael Saylor 的 X 帖子。

此前，希夫曾辩称塞勒一直在实施庞氏骗局以积累更多 BTC。因此，希夫预测塞勒最终可能会暂停派息并让 STRC 优先股崩盘，而不是出售比特币来履行对投资者的义务。

在 Saylor 在 Strategy 2026 年第一季度财报电话会议上承认，如果需要为 STRC 股息支付提供资金时，该公司可以出售比特币后，这位经济学家发表了上述言论。

塞勒对希夫的主张有何辩护？

然而，Strategy 最新的资本更新似乎与希夫的担忧相矛盾。该公司仅以 13.8 亿美元的价格偿还了 15 亿美元的债务，节省了约 1.2 亿美元。结果，其可转换债务总额从 82 亿美元降至 67 亿美元。

随后，该公司通过新的 STRC 销售筹集了 20 亿美元，并用所得资金购买了额外的 24,869 个比特币。今年迄今为止，该公司的 BTC 美元收益已达 68 亿美元，BTC 收益率为 13.3%。

“这些交易证明了我们在Strategy的资本结构和动态的多元资本配置模型中内置的选择性。从长远来看，我们仍然专注于为我们的普通股东增加每股比特币，同时为我们的数字信贷投资者维持一个堡垒般的资产负债表，”塞勒表示。

因此，塞勒的资本机器似乎运行强劲，积累了更多的 BTC。截至发稿，该公司持有 843,738 美元 BTC，价值约 650 亿美元。