最新分析显示，2026 年第一季度加密货币价值暴跌，但底层框架却实现了前所未有的强劲

据 AMINA 银行第一季度加密货币市场监测报告称，数字资产市场在 2026 年第一季度经历了严重下滑，总价值暴跌约 22% 至 2.42 万亿美元。尽管出现下降，但关键采用指标仍达到前所未有的高位，稳定币供应量飙升至 3200 亿美元，企业比特币储备超过 113 万比特币，系统杠杆率收缩至 3% 左右。 AMINA 银行表示，继 2025 年 10 月的去杠杆化事件之后，市场的基本动态发生了深刻的转变，交易模式从动量驱动的反弹转变为更加稳定、现货流量驱动且具有结构性对冲的市场。

本季度总交易量达到令人印象深刻的 20.57 万亿美元，其中衍生品交易量达到 18.63 万亿美元。值得注意的是，衍生品的构成发生了变化，比特币期权的未平仓合约持续超过永续期货，而头寸则倾向于下行保护。正如 AMINA 银行报告所强调的那样，这种转变表明机构投资者越来越关注风险管理而不是投机交易。

更广泛的经济格局也在塑造市场轨迹方面发挥了作用。美国通胀率稳定在2.7%，而GDP增速则加速至5.3%。美联储维持利率在3.50%至3.75%之间，市场预期年内不会降息。中东地缘政治紧张局势导致霍尔木兹海峡关闭，油价飙升至每桶112美元以上，进一步加剧了各资产类别的避险情绪。尽管面临这些挑战，比特币还是表现出了韧性，维持在之前的低点之上，并经受住了围绕谷歌量子人工智能论文的担忧。

AMINA 银行的报告将这种模式解释为卖方疲惫的证据，表明市场的基本质量已显着改善。比特币在整个季度保持了约 56% 的市场主导地位，而企业积累仍在继续，尽管转向了更积极的资金管理。 Strategy Inc. 和 Metaplanet 增加了比特币持有量，而 MARA Holdings 选择出售部分持有的比特币以优化其资产负债表，凸显了企业比特币敞口日益多样化。

ETF 市场也反映了这一动态，整个季度出现了适度的净流出，但 3 月份这一趋势发生逆转，净流入超过 13 亿美元。 AMINA 银行的数据显示，全球范围内，交易所交易产品吸引了 187 亿美元的资金流入。然而，本季度最显着的发展是稳定币的增长，每月转账量达到 1.8 万亿美元的峰值。 Solana 成为稳定币吞吐量的领导者，每月处理量约为 6500 亿美元，而 Plasma、Arc 和 Tempo 等新链则进入专门针对稳定币结算的开发阶段。

DeFi 领域也出现了显着增长，锁定总价值升至 924.3 亿美元，代币化现实世界资产市值超过 200 亿美元。 AI 驱动的代理在本季度执行了超过 1.2 亿笔链上交易，而以太坊尽管价格下跌了 35%，但仍保留了 DeFi 总锁定价值的 56% 以上。即将推出的 Glamsterdam 升级旨在通过提议者-构建者分离和块级并行执行来增强第 1 层吞吐量。在公开市场上，选择性取代了偏好，BitGo IPO 后业绩下降了 44%，Kraken 暂停了 IPO 计划，而 Circle 则随着 USDC 流通量的扩大而实现了强劲的收入增长，这表明资本仍然可用于可持续基础设施模型。