由于持续的物流障碍，欧洲航空航天巨头第一季度收益暴跌，下跌一半以上

这家欧洲航空航天制造商经历了充满挑战的第一季度，调整后营业利润下降 52%，至 3 亿欧元，而 2025 年第一季度为 6.24 亿欧元。季度收入为 126.5 亿欧元，同比收缩 7%。空客第一季度盈利：收入 126.51 亿欧元 ||第一季度调整后息税前利润 3 亿欧元 ||第一季度息税前利润 2.24 亿欧元 ||第一季度调整后自由现金流 -24.85 亿欧元 ||第一季度每股收益 0.74 欧元 — First Squawk (@FirstSquawk) 2026 年 4 月 28 日 尽管盈利能力令人失望，但收入数据超出了华尔街的预测。根据该公司编制的共识估计，市场分析师预计收入为 123.9 亿欧元，调整后营业利润为 3.48 亿欧元。每股收益达到74欧分，大幅好于预期的44欧分。空客 SE、AIR.DE 主要关注点是交付绩效。该飞机制造商在第一季度仅完成了 114 架商用飞机的移交，比 2025 年同期交付的 136 架减少了 16%。这一数字也落后于竞争对手波音公司，后者在同一时间内交付了 143 架飞机——考虑到波音公司有据可查的运营挑战，这一对比尤其值得注意。根本原因仍然是一致的：发动机供应不足。美国供应商普惠公司的发动机交付持续落后于计划，有效限制了空客的产能。这场纠纷已升级为法律诉讼——路透社三月份披露，空客正在积极向供应商寻求交货延误的赔偿要求。该航空公司维持年度指引不变，继续设定 2026 年交付 870 架商用飞机的目标。管理层还确认了到 2027 年底每月交付 70 至 75 架 A320 系列飞机的生产率目标，这一目标已在 2 月份从当年年初每月 75 架的最初目标下调。要从目前 114 台的季度速度达到全年交付目标，未来几个季度必须大幅加速生产。杰富瑞分析师在财报发布前直接阐述了这一挑战：“空客将其转化为更高交付量的速度已成为盈利和估值的关键摇摆因素。”商用飞机部门在此期间的销售额下降了 11%。直升机业务同比保持不变，而国防和太空业务则增长了 7%。国防部门表现出色，调整后核心利润为 1.3 亿欧元，而分析师预期为 1.11 亿欧元。自 2026 年初以来，分析师对空客的前景有所缓和，部分原因是波音公司出现了复苏信号。波音公司公布的第一季度季度亏损低于预期，表明随着公司在质量控制和制造危机后进行大规模重组，整个商用飞机业务的运营有所改善。波音公司首席执行官凯利·奥特伯格表示，需求仍然强劲，中东贸易紧张局势的影响微乎其微。瑞银本月早些时候观察到，即使在燃油成本持续上涨的情况下，更换需求仍保持足够的强度来支持空客。货币逆风也影响了季度业绩。由于商业航空合同主要以美元计价，汇率波动可能会对以欧元计价的财务业绩产生不利影响。在大量积压订单的支撑下，空客的订单势头依然强劲。然而，投资者目前将交付执行放在首位，第一季度的情况表明订单量和产量之间的脱节仍然存在。国防和航天部门调整后核心利润为 1.3 亿欧元，超出了 1.11 亿欧元的预测，是本季度最显着的积极惊喜。