2026 财年业绩：尽管盈利赤字，HIVE Digital Technologies 仍实现营收爆炸式增长

在发布 2026 财年盈利报告后，HIVE Digital Technologies 股价显着下跌，股价下跌 1.89% 至 4.67 美元，因为该公司难以维持超过 4.76 美元大关的势头。尽管其高性能计算服务拥有令人印象深刻的收入增长和强劲扩张，但根据公认会计原则计算的巨额净亏损严重影响了投资者的情绪。 HIVE Digital Technologies Ltd. 报告本财年收入为 2.978 亿美元，同比大幅增长 158%。这一令人印象深刻的增长主要是由该公司的数字货币挖矿业务推动的，该业务为总收入贡献了 2.783 亿美元，而其 HPC 托管服务又贡献了 1950 万美元。收入的大幅增长可归因于比特币估值的提高以及公司运营能力的扩大。 HIVE 的比特币产量几乎翻了一番，从上一财年的 1,414 比特币增至 2026 财年的 2,885 比特币。产量的上升是由公司算力的大幅扩张推动的，算力在本财年期间从 6.5 EH/s 增长到 25.1 EH/s。然而，网络难度不断升级，继续对公司的挖矿盈利指标构成挑战。与上一年相比，HIVE 的毛营业利润率攀升至 1.079 亿美元，相当于其总收入的 36%，超过了上一年的 2510 万美元和 22% 的利润率。利润率的增长证明了该公司运营效率的提高、巴拉圭设施的贡献以及 HPC 服务的卓越盈利能力。尽管如此，HIVE 报告本财年 GAAP 净亏损为 1.484 亿美元，管理层将其中约 2.213 亿美元的亏损归因于非现金费用，包括折旧费用、股权薪酬、投资估值调整和设备减值。该公司调整后的 EBITDA 达到 7290 万美元，占其合并收入的 24%。此外，HIVE 的运营现金流也显着改善，增长了 3.5 倍，达到 6230 万美元。然而，该公司支出增加，特别是与劳动力扩张、巴拉圭设施开发以及 BUZZ HPC 部门运营相关的支出，抵消了盈利能力的增长。第四季度，HIVE 的收入为 7180 万美元，其中挖矿业务贡献了 6720 万美元。该公司的比特币挖矿收入环比收缩 23.9%，主要是由于期内比特币价格下跌。此外，由于哈希价格动态逐季恶化，HIVE 的调整后 EBITDA 变为负值，达到 900 万美元。该公司的 BUZZ HPC 部门在 2026 财年实现了创纪录的 1950 万美元年收入，比上一年的 1000 万美元增长了 94%。这一增长是由于对 GPU 市场访问和 NVIDIA H200 集群基础设施部署的需求不断增长而推动的。该部门在本财年结束时获得了 3500 万美元的合同 HPC 年度经常性收入，管理层制定了到 2028 年底实现 ARR 6.6 亿美元的雄心勃勃的目标。为了实现这一目标，该公司提议在大多伦多地区开发一座 320 兆瓦的人工智能超级工厂。财年结束后，HIVE 通过子公司实体发行 1.15 亿美元零息可交换高级票据（将于 2031 年到期）增强了其财务状况。管理层表示，这笔融资提供了充足的资本，以支持该公司巴拉圭业务的扩张以及整个 2027 财年人工智能基础设施管道的加速发展。