GENIUS 法案到 2030 年可释放 1.2T 美元的美国信贷

游说反对 $GENIUS 法案的银行刚刚遭到了有数据支持的详细反驳。 Galaxy Digital 的研究主管 Alex Thorn 发布了他所说的最全面的稳定币对国债市场和银行存款影响的模型。这些结论直接与银行业反对稳定币监管的核心论点相矛盾。今天的加密货币监管新闻有一个政策制定者不能忽视的新数据点。

Galaxy 模型实际发现了什么

数字是惊人的。在 $GENIUS 法案框架下。 Galaxy 预计 60% 至 70% 的稳定币增长将来自海外。这意味着流入符合 $GENIUS 标准的稳定币的大部分新资本完全来自美国银行系统之外。这并不是国内储户为了获得更高的收益率而更换银行的结果。

我们刚刚发布了稳定币对国债市场和银行存款影响的最全面的模型。银行是错误的关键发现： – $GENIUS 下稳定币增长的 60-70% 将源自离岸 – 来自离岸的进口存款将超过国内存款...... https://t.co/ra7iB8uXNc

— 亚历克斯·索恩 (@intangiblecoins) 2026 年 5 月 8 日

索恩简单明了地说出了结论。 “离岸存款输入量将超过国内存款迁移量，比例约为 2:1。”因此，这一单一发现推翻了银行业的主要论点，即稳定币将耗尽国内存款并破坏美国银行的稳定。

除了来源问题之外，每个新铸造的 $GENIUS 稳定币预计将产生约 0.32 美元的美国净信贷扩张。当乘以预​​计的稳定币市场时，总体影响将变得巨大。 Galaxy 的基本情景预计到 2030 年稳定币相关信贷扩张将达到 4000 亿美元。同时，牛市情景将达到 1.2 万亿美元。

国债市场和政府储蓄

$GENIUS 法案要求稳定币发行人持有高质量、短期资产的储备。这实际上是指美国国库券。 Tether 已持有超过 1200 亿美元的国债。这使其成为全球最大的前端政府债务持有者之一。 $GENIUS 大规模地规范并实现了这种模式。

结果是嵌入国债曲线前端的结构性买盘。 Galaxy 的模型预计这会将短期国债收益率压缩 3 至 5 个基点。它每年使美国政府的借贷成本减少高达 30 亿美元。这不是边际舍入误差。这是由全球对数字美元的需求资助的真正的财政救济。

这对投资者和开发商意味着什么

对于稳定币监管更新观察者和加密货币投资者来说，Galaxy 的分析重新构建了整个 $GENIUS 法案辩论。本质上，这并不是传统意义上的加密货币法。相反，它是关于美元经济不断演变的融资结构的立法。在 $GENIUS 的领导下，稳定币成为可编程的美国金融基础设施。结果，该法律将美元准入扩展到传统银行业从未有效服务的市场。

对于构建稳定币基础设施、支付轨道和 DeFi 产品的开发商来说，$GENIUS 法案的通过创造了该行业历史上最大的可寻址市场扩张。具体来说，具有明确准备金要求和法律地位的受监管数字美元可以以不受监管的稳定币无法达到的规模实现机构整合。诚然，银行认为稳定币将重塑其利润结构并没有错。然而，银河的数据表明他们对生存威胁的看法是错误的。调整是真实的。破坏并非如此。