全球冲突和技术发展引发了加密货币和科技股票之间的分歧。

自 2 月 28 日与伊朗爆发战争以来，比特币开始与软件股票背道而驰，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 成为该行业的有用代表。

比特币是这一时期表现最强劲的资产之一，上涨超过 5%，价格回到 69,000 美元以上，其中过去 24 小时涨幅超过 0.5%。

相比之下，自冲突开始以来，IGV 已下跌超过 2%。这种差距表明投资者开始以不同的方式对待比特币和软件股票，至少在短期内是这样。

直到最近，两人的关系还很密切。过去三个月，比特币下跌 26%，ETF 下跌 23%。今年迄今为止，两者均下降了约 21%。五年来，比特币上涨了 18%，而 IGV 上涨了 10%。换句话说，两者都朝着相同的方向发展，但加密货币的波动性要大得多。

从它们的衰落中也可以清楚地看出这一点。比特币较 10 月份的历史高点下跌了约 50%，而稍早达到顶峰的 IGV 则较其最高点下跌了约 35%。

相关数据讲述了同样的故事。从 2 月初开始，比特币和 IGV 几乎完全相关，接近 1.0，这意味着它们几乎步调一致。战争开始后，这种关系急剧破裂，相关性降至 0.13，这一水平表明接近脱钩，然后又反弹至 0.7 左右。该数字的范围介于 -1.0 和 +1.0 之间，其中 0 表示根本没有相关性。

为什么软件股受到更严重的打击？

IGV 重点关注大型软件和服务公司，例如微软 (MSFT)、甲骨文 (ORCL) 和 Salesforce (CRM)。投资者越来越担心，随着竞争的加剧和进入壁垒的下降，人工智能将压缩软件领域的利润和估值倍数，尤其是软件即服务（SaaS）领域。与此同时，比特币的交易更像是一种宏观资产，受益于地缘政治的不确定性。