随着美元价值跌至 11 个月低点，政府债务需求激增。

市场情绪出现重大逆转，美国国债价值飙升，而美元债券指数则暴跌至98.8的日低点。 Gate 的数据突显了这一重大转变，该数据表明美国国债价值正在稳步上涨，而美元指数（也称为 DXY）已跌至当日最低点，目前为 98.8。这一走势是宏观交易的典型例子，投资者寻求美国国债的避难，导致美元兑一篮子主要货币（包括欧元、日元和英镑）走弱。

DXY 指数成立于 1973 年，基值为 100，作为跟踪美元兑六种主要货币表现的基准。目前美元指数为98.8，较其基值下跌约1.2%，延续了近期该指数在99至101之间波动的下行趋势。这种波动很大程度上归因于围绕美联储货币政策的预期变化。

近期美国国债价格上涨导致收益率下降，与5月初10年期基准收益率达到本季度最高水平4.75%的情况明显不同。这反过来又吸引了资金流向美元，但最近的事态发展表明，在通胀数据和地缘政治冲击的推动下，10年期国债收益率回落至4.40-4.60%的范围。随着长期投资需求回归，债券价格上涨，收益率下降，导致美元指数下跌。

从历史上看，美国国债收益率的上升与美元走强有关，因为更高的回报吸引了外国投资，推动美元指数从之前周期的 90 左右升至 92 以上。然而，目前的趋势正在扭转这一模式，债券价格上涨和收益率下降导致美元下跌。 DXY 跌至 98.8 反映出对美元的支持减少以及温和转向其他货币。

美元指数的最新下跌发生在投资者对美联储利率潜在轨迹持续争论的背景下，一些人预计利率可能会在较长一段时间内保持在5.25%至5.50%之间，或者在2026年晚些时候降息。一些银行已将降息预期推迟至2026年9月，并将通胀预测修正至2.9%左右，这表明更加严格的政策立场，如果经济增长放缓，可能会导致收益率下降。

对于加密货币市场来说，考虑到 DXY 和比特币之间历史上的负相关关系，美元的走势具有重大影响。美元走软往往与包括以太坊在内的顶级加密货币表现走强同时发生。随着债券市场倾向于降低收益率和美元走软，继早期与美联储重新定价相关的波动之后，交易员将密切关注这是否为更广泛的加密货币市场创造了更有利的环境。此前的分析强调了与数字资产延迟降息和粘性通胀相关的风险，这可能导致流动性状况收紧和估值下行压力。然而，如果这种趋势持续下去，目前 DXY 回落至 98.8，加上美国国债的飙升，可能标志着加密货币更具支持性的宏观背景的开始。