这就是纳斯达克和纽约证券交易所的所有者将 126 万亿美元的股票市场置于区块链上的原因

华尔街最大的交易所正在拥抱数字资产，旨在将 126 万亿美元的股票市场放在区块链上，但它们并不是孤军奋战；相反，他们依靠加密货币交易所来实现这一目标。

过去一周，世界上最强大的两家交易所运营商——纳斯达克和纽约证券交易所的母公司洲际交易所（ICE）——与数字资产交易所合作，通过代币化将股票与区块链合并。

纳斯达克正在开发一个框架，允许上市公司发行基于区块链的股票版本，同时保留传统的所有权和治理。为了在全球范围内分销这些代币化股票，该交易所正在与加密货币交易所 Kraken 的母公司 Payward 合作。该产品最早可能于 2027 年上半年上线。

与此同时，就在几天前，ICE 宣布对加密货币交易所 OKX 进行战略投资，估值为 250 亿美元。该交易包括推出新的代币化股票和加密期货的计划，使交易所运营商能够利用 OKX 的 1.2 亿用户群。

“一切”交换

一系列交易表明未来市场的运作方式将发生更大的转变。

几十年来，股票、债券和基金在不同的系统上交易，交易时间有限。区块链技术承诺建立一个统一的、永远在线的市场——业内认为这个市场最终可以以代币的形式进行所有金融资产的结算。

加密会计和合规平台 Cryptio 的创始人兼首席执行官安东尼·斯卡利亚 (Antoine Scalia) 表示，这些发展表明了向他所说的“一切交易”的更广泛转变，即所有资产类别在同一基础设施上进行交易的市场。

"For a very long time, it was just crypto people pushing the narrative that traditional finance and crypto would merge," Scalia said. “现在我们看到主要交易所正在行动。”

“人们意识到，最终所有资产都将在区块链轨道上结算，”他说。

1 月份美国证券交易委员会关于代币化证券的工作人员声明加速了这一转变，该声明最终澄清了代币化股票与“纸质”股票具有相同的法律效力。这为华尔街老牌企业提供了进入代币化股票交易市场的法律保障。

“亦敌亦友”

然而，斯卡利亚补充说，关键问题是哪些平台将主导未来市场：纳斯达克等传统交易所或 Coinbase (COIN) 和 Kraken 等加密货币原生场所。

但这并不意味着双方是纯粹的竞争对手。在很多情况下，他们彼此需要。

斯卡利亚表示，传统交易所正在寻求接触加密货币本地交易者，而加密货币平台则希望获得已建立的金融基础设施所提供的分布和可信度。

“分配是双向的，”他说。 “传统交易所希望接触加密货币交易人群，加密货币用户对交易其他类型的资产有巨大的需求。与此同时，加密货币本土公司受益于这些传统参与者的影响力，将更多的人带入加密货币市场。”

结果是潜在竞争对手之间形成了一种不寻常的、“亦敌亦友”的关系。斯卡利亚说：“这是一个非常有趣的动态，既有摩擦又互补。” “看看结果如何会很有趣。”

为什么代币化股票很重要

代币化股票（目前价值 10 亿美元）仅占全球股票市场的一小部分，但随着各种资产越来越多地转向不间断、全天候交易，潜力巨大。

波士顿咨询集团和 Ripple 的联合报告预测，作为基本情况，代币化资产每年可能增长 53%，到 2033 年所有资产类别将达到 18.9 万亿美元。

代币化资产市场预测（BCG/Ripple）

代币化股票市场呈现出更快的增长速度。 RWA.xyz 数据显示，自 2025 年中期以来，随着 Kraken、Ondo Finance、Robinhood 和许多其他交易所和发行人推出股票的代币版本，市值已增加两倍。

代币化初创公司 Tenbin Labs 的创始人 Yuki Yuminaga 表示，将传统股票放在区块链上的最大优势是持续的价格发现。与当今固定交易时间运行的传统股票市场不同，基于区块链的资产从不休眠，可以全天候交易。这可能会释放更多资本，改善流动性并减少市场波动。

Yuminaga 补充道，股票代币化还可以通过去中心化金融（DeFi）实现更高效的借贷。他表示，代币化股票可以用作借贷市场的抵押品，提高资本效率并创造新的融资机会。

纳斯达克和纽约证券交易所等巨头进入代币化股票游戏还可以解决当前最大的痛点之一：流动性。

“由于传统市场和其他市场，代币化股票一直在流动性方面陷入困境。