历史模式为比特币当前的低迷提供了熟悉的路线图，暗示了未来的发展。

比特币（$BTC）自开始交易以来经历了多个牛市和熊市周期，每次市场崩溃时，最终都会出现新的反弹。这种四年一次的周期性模式让许多投资者深信历史将会重演。然而，在研究了过去相同的周期模式后，市场专家 CryptoCon 得出了不同的结论。他强调了两种可能性，表明四年周期理论可能正在幕后发挥作用，或者这个市场可能是一个失败的周期。

这次比特币熊市与过去相比如何

在最近的一篇 X 帖子中，CryptoCon 将当前的比特币周期与过去的周期进行了比较，其中价格爆炸至新的历史高点，然后进入长期熊市趋势，震动了投资者并引发恐惧和恐慌性抛售。这位分析师指出，在将当前熊市的规模与之前的熊市进行比较时，他认为市场远未达到历史上标志着真正底部的绝望和混乱程度。

CryptoCon 表示，人们现在太绝望了，无法将 BTC 的持续下跌趋势转化为买入机会。他还警告说，以较低价格囤积的热情还为时过早，而且可能存在潜在危险。

CryptoCon 的分析核心挑战了历史上的减半周期理论。该理论基本上表明，比特币严格遵循与其供应动态相关的可预测的四年繁荣和萧条模式。他分享了一张图表，指出这种四年来的趋势经常出现，足以受到投资者和分析师的广泛关注。

来源：X 上 CryptoCon 的图表

然而，分析师提出了一个发人深省的问题。他指出，如果数百万人现在知道这种模式，并且都在等待逢低买入，期待创下新的历史高点，那么为什么这种趋势会“继续重复”？他的答案是，比特币周期倾向于通过使用不同的叙述将其模式隐藏在众目睽睽之下来保护自己。

这位分析师强调，利率、衰退、超级周期和商业周期理论等叙述往往在每个过去的周期中主导市场。他表示，每一次都会产生足够的噪音，导致潜在的减半周期模式被很好地隐藏起来，当大多数人认识到这一趋势时，他们会对它产生的价格变化感到措手不及。

分析师称 BTC 可能处于失败周期

CryptoCon 的分析中另一个令人不安的方面是当前的比特币周期可能是一个失败的周期，他说似乎没有人考虑到这一点。他提出了一种场景，即 BTC 进入熊市，然后未能达到新的历史高点，从而违背了整个减半和四年周期理论。

CryptoCon 认为这种情况确实有可能发生，特别是因为在每个成功的比特币周期中，市场回报都在持续萎缩。为了更好地理解这一点，他将趋势的转变与 20 世纪 80 年代淘金热之后的黄金走势进行了比较。他指出，在此期间，金价悄然下跌了约 30 年，然后才最终创下新高。他表示，他并不预测 BTC 在本周期中会遭遇同样的命运，因为他相信这种加密货币最终可能会复苏并恢复其上升趋势至新的 ATH 水平。

一维图表上 BTC 交易价格为 73,748 美元 |来源：Tradingview.com 上的 BTCUSDT