由于 Solana 的价值跌破成本基础，前沿工业面临巨额账面损失

全球最大的 Solana 上市财务公司 Forward Industries（纳斯达克股票代码：FWDI）正面临近 10 亿美元的未实现亏损。该公司持有近 700 万个 SOL，每个 SOL 的平均净成本为 232.08 美元。由于 Solana 的交易价格远低于该价格，按市价计算的损失是巨大的。尽管出现了缩水，该公司仍在继续进行质押操作，并在其验证器基础设施中报告了强劲的收益率表现。 Forward Industries 披露，截至 2025 年 12 月 31 日，其持有 6,962,501 SOL。其中大部分代币于 2025 年 9 月收购，总成本约为 15.9 亿美元。此次收购由 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 支持的 16.5 亿美元 PIPE 提供资金。尽管价格下跌，该公司的质押业务仍然活跃。自成立以来，Forward 的验证器基础设施产生了 6.5% 至 7.2% 的总年收益。该性能超过了当今 Solana 网络上运行的大多数对等验证器。截至本季度末，Forward 的质押奖励已累积超过 112,171 SOL。在整个报告期内，其持有的几乎所有 SOL 仍处于质押状态。 2026 财年第一季度的质押收入总计 1738 万美元。该公司还在本季度推出了其专有的流动性质押代币 fwdSOL。该产品允许 Forward 获得原生质押收益，同时保持资金可用于链上部署。 Forward 报告称，截至 2025 年 12 月 31 日的季度净亏损为 5.8565 亿美元。而去年同期的净亏损仅为 70 万美元。大幅增长是由数字资产公允价值变化推动的。根据美国公认会计原则（GAAP）会计规则，该公司的数字资产亏损为 5.6021 亿美元。该季度业绩还包括额外 3300 万美元的减值费用。这些数字反映了强制按市价计算的处理方式，而不是出售 SOL 所实现的损失。然而，收入却讲述了一个不同的故事。总收入同比增长四倍多，达到 2140 万美元，而之前为 460 万美元。这一增长几乎完全与通过财务策略产生的质押收入有关。 SG&A 费用从去年同期的 200 万美元增至 720 万美元。这一增长反映出与 Forward 转型为专注于 Solana 的财务公司相关的运营成本上升。截至 2025 年 12 月 31 日，该公司持有约 2540 万美元现金，没有机构债务。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最佳的股票。