Grayscale 表示，随着 DeFi 的扩张，Hyperliquid 可能成为“金融服务巨头”

Hyperliquid（$HYPE）是一个去中心化交易平台，成立于不到三年前，是一家加密货币永续期货交易所，现在越来越多地被华尔街分析师视为更广泛的金融基础设施，可能会挑战部分传统交易所和衍生品市场。

在一份新报告中，Grayscale 将 Hyperliquid 描述为一个快速增长的基于区块链的平台，到 2025 年将产生约 8 亿美元的收入，同时在加密永续期货（数字资产交易最大的领域之一）中占据重要的市场份额。

“Hyperliquid 与加密货币或传统金融领域的另一个项目没有直接可比性，”灰度写道。 “如果它继续表现良好……我们认为 Hyperliquid 可能会成为金融服务巨头。”

永续期货或“perps”是一种衍生品合约，允许交易者在没有到期日的情况下推测资产价格。据 Grayscale 称，该市场已成为加密货币交易的基石，今年平均日交易量约为 2000 亿美元。

从历史上看，市场一直由币安和Bybit等中心化交易所主导。然而，今年早些时候，Hyperliquid 成为首批进行大规模竞争、同时提供自我托管和链上透明度的去中心化交易所之一。

报告称，到 2025 年，该平台处理的永续合约交易量约为 2.9 万亿美元，目前持有约 70 亿美元的未平仓合约。

Grayscale 认为 Hyperliquid 的野心现在已经远远超出了加密货币交易的范畴。

该平台已通过其 HIP-3 和 HIP-4 系统扩展到代币化股票、商品和预测式市场，允许开发人员直接在网络上推出新市场。 Grayscale 表示，这些产品越来越多地充当传统上仅限于华尔街时间的资产的全天候交易场所。

FalconX 上周在另一份报告中得出了类似的结论，称 Hyperliquid 正开始与 CME 集团等公司以及 Kalshi 和 Polymarket 等预测市场运营商竞争。

FalconX 策略师 Martin Gaspar 写道：“随着 HIP-3 市场的需求扩大到包括 IPO 前市场，Hyperliquid 正在受到关注。”

这两份报告都指出监管是 Hyperliquid 未来增长的关键因素。

Hyperliquid 目前封锁了美国用户，因为永续期货市场在美国法律的监管灰色地带运作。但 Grayscale 表示，监管机构不断变化的指导意见以及 Coinbase (COIN)、Robinhood (HOOD) 和 Kraken 等公司日益增长的兴趣表明，受监管的永续型产品最终可能会进入美国市场。

即便如此，风险依然存在。 Grayscale 指出，Hyperliquid 的代币 $HYPE 仍然高度波动，并警告说该平台的长期增长在很大程度上取决于未来的监管变化。

尽管如此，两家公司都表示，Hyperliquid 已经不再被视为另一个加密货币交易所。

相反，分析师越来越认为这是在区块链轨道上建立 24/7 全球金融市场的早期尝试。