随着 HIP-3 月交易量突破 620 亿美元，Hyperliquid 在全球永续产品市场中的份额创历史新高

5 月份，Hyperliquid 相对于所有中心化交易所的月永续交易量份额达到 6.63%，创历史最高点。具体来说，与币安相比，这一比率达到了 14.4% 的历史新高。

HIP-3 是 Hyperliquid 的构建者部署的永久框架，一直是这一增长背后的引擎，仅 5 月份的交易量就超过 620 亿美元，截至撰写本文时，未平仓合约达到 30 亿美元。

在过去的一两个月里，币安在其平台上推出了自己的股票和 IPO 前永续债券，披露其 IPO 前永续债券在上市前五天的累计交易量为 2.8 亿美元。

与此相反，HIP-3 5 月份印刷额超过 620 亿美元，表明其在该类别中的领先优势足够大，币安的进入尚未对其产生重大影响。

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在对 HIP-3 的所有看涨情绪中，值得注意的是，由于加密市场整体低迷，Hyperliquid 的纯加密交易量同比大幅下降，其他交易所的情况也是如此。

这对于 (HYPE) 的看涨情况来说仍然很好，因为 HIP-3 费用无论如何都会流向协议，但这意味着二元风险集中在代币化股权流动上，而不是加密市场结构上。

如果币安的股权永续债要获得大量采用（考虑到其现有的庞大用户群，这是很有可能的），再加上通过与 Nest Trading 和 Alpaca 的合作将现货代币化股票引入平台，那么 Hyperliquid 的类别领先地位可能会比其加密原生业务的支持速度更快地压缩。

随着 Hyperliquid 和 HIP-3 现在通过 SEC 的创新豁免获得监管方面的支持，现在的持久性问题是，随着新进入者在同一框架下崛起，Trade.xyz 是否能够保持其超过 90% 的构建者份额，以及 Hyperliquid 相对于 Binance 的资产广度优势是否会扩大或缩小。