如果指标有利于 Solana，为什么机构资本会选择以太坊？

是什么迫使重量级机构在特定区块链上推出产品？

从根本上讲，机构在选择第 1 层网络时倾向于评估核心基础设施指标，例如交易速度、执行成本和结算最终性。

逻辑很简单：更快的确认时间和更低的费用使区块链能够处理更高的交易吞吐量，这直接支持更流畅的用户体验。

从这个角度来看，Solana [SOL] 脱颖而出。

如下图所示，Solana 在过去一周处理了 6.96 亿笔交易。其他所有链总共处理了约 5.93 亿个数据。

仅一个网络就比其他加密货币产生了更多的活动，占链上交易总量的 54%。

来源：令牌终端

正如前面所讨论的，高交易量通常是链的基础指标的直接反映。

为了正确看待这一点，将 Solana 与以太坊 [ETH] 进行比较有助于凸显差距。

根据 Chainspect 数据，Solana 最近实现的交易费用比以太坊低近 100%。

与此同时，首次成功的 Alpenglow 升级将最终确定时间从约 12.8 秒缩短至约 100-150 毫秒，使 Solana 更接近即时结算速度。

鉴于这种设置，人们可以合理地预期大型机构参与者会倾向于 Solana 来发布产品。然而贝莱德选择以太坊作为其货币市场基金的推出，这引发了一个关键问题：机构资本是否仍然犹豫是否将 Solana 定价为从根本上被低估？

Solana 的效率优势与以太坊的信誉溢价

贝莱德最新举措的一个重要收获是信任对于机构来说是多么重要。

就背景而言，机构巨头贝莱德正在推出两只代币化货币市场基金。

其中一笔基金与 61 亿美元的财政部流动性工具挂钩，主要面向稳定币持有者而非银行账户用户。此举凸显了 TradFi 与 DeFi 整合的更广泛转变，使资本能够更有效地在链上流动。

关键要点是什么？贝莱德选择以太坊作为此次发布的对象。

这造成了明显的分歧。从链上效率的角度来看，Solana 凭借更强大的基础设施处于领先地位。

自然，问题随之而来：为什么贝莱德仍然选择以太坊？

答案很大程度上取决于流动性。如下图所示，尽管最近出现市场紧缩，以太坊仍然在总锁定价值 (TVL) 中占据主导地位，持有超过 50% 的链上流动性，而 Solana 为 6.7%。

来源：DeFiLlama

对于机构而言，更深的流动性意味着推出大型金融产品时更有信心。

正如前面所讨论的，对生态系统的信任在机构决策中发挥着重要作用。在这种背景下，Solana 被认为被低估的原因可能并不是技术结构较弱。相反，机构仍然将流动性深度视为高于纯粹绩效优势的溢价。

最终总结

Solana 在性能方面处于领先地位，提供更快的交易、更低的费用和更高的链上活动。

以太坊在机构信任方面处于领先地位，具有更深的流动性和更强的信心，吸引了主要产品的发布。