印度 SEBI 将在 DLT 试点中测试代币化公司债券结算

印度市场监管机构已推进代币化公司债券试点项目，测试分布式账本技术是否能够提高该国债务市场的流动性和结算效率。

5 月 26 日，印度证券交易委员会主席 Tuhin Kanta Pandey 在孟买 CareEdge 债务市场峰会期间发表讲话时表示，监管机构已批准一项试点计划，该计划将审查分布式账本技术 (DLT) 在公司债券交易和结算中的使用情况。

突发新闻：🇮🇳SEBI 将启动代币化公司债券试点，以提高透明度并增加投资者参与。 pic.twitter.com/G6ogMUmcW2

— 加密印度 (@CryptooIndia) 2026 年 5 月 27 日

潘迪在与媒体互动时表示，该项目最初将在有限的范围内运营，然后再决定将框架扩展到整个市场。 SEBI 主席表示，由于监管机构和市场参与者要经历多个操作阶段，因此实施过程可能需要六到九个月的时间。

与此同时，该提案使印度对区块链技术的态度重新成为人们关注的焦点，特别是因为政府继续对零售加密货币交易保持高度限制性的政策，同时鼓励有选择的机构使用 DLT 基础设施。

Pandey 表示，某些基于 DLT 的系统已经在契约监控和托管等领域使用，尽管 SEBI 现在希望研究代币化是否可以解决印度公司债券市场长期存在的低效率问题。

根据附加背景中引用的行业估计，印度的公司债券市场估计接近 590 亿卢比，但由于许多机构投资者持有债券直至到期，因此仍然面临二级市场参与度较低的问题。有限的零售参与也减少了整个细分市场的价格发现和交易活动。

根据拟议的试点，代币化将把传统债券工具转换为基于区块链的数字代币，能够实现自动化和近乎即时的结算。额外的背景指出，监管机构还在评估部分所有权结构是否可以降低小型投资者的进入壁垒。

在谈到预期收益时，潘迪表示，代币化可以提高流动性并支持债券市场生态系统内的“即时自主结算”。

印度储备银行框架预计很快

潘迪在活动期间表示，印度储备银行正在单独制定与该框架相关的指导方针草案，预计很快将发布最终规范。他补充说，SEBI 和证券交易所准备在央行最终批准后继续进​​行。

SEBI 主席还承认与该技术相关的风险，特别是与量子计算未来进步相关的担忧。 Pandey 表示，监管机构需要检查量子系统的发展是否最终会影响基于 DLT 的基础设施中使用的加密安全性。

印度控制加密货币行业

尽管印度已经为受监管的金融市场中的区块链用例打开了大门，但该国对私人加密货币的立场仍然通过税收和合规规则受到严格控制。

根据印度现行的虚拟数字资产税制，加密货币交易的利润按30%的税率征税，而每笔交易则在源头扣除1%的税。现有规则还阻止投资者用收益或常规收入来抵消加密货币损失。

与此同时，在印度运营的加密货币交易所必须在印度金融情报部门注册，并遵守《防止洗钱法》的要求，包括严格的“了解你的客户”程序和交易报告义务。

最近的税务报告规则进一步加强了监管。数字资产平台需要直接向所得税部门提交用户级交易数据，而延迟或不准确的报告可能会受到罚款。

印度还正在整合经合组织的加密资产报告框架，这是一个全球数据共享系统，允许当局接收与印度居民持有的离岸数字资产相关的信息。

相比之下，公司债券代币化试点将在SEBI和印度储备银行共同监督的许可和监管机构支持的环境中运作，将该计划与通常与比特币和以太坊等加密货币相关的公共区块链网络分开。