机构正在购买 6 倍的比特币日供应量：下一个是 96,000 美元吗？

Capriole Investments 创始人查尔斯·爱德华兹 (Charles Edwards) 表示，比特币最近的上涨是由机构需求急剧加速推动的，他表示大型买家现在吸收的比特币数量大约是每天开采的 BTC 数量的六倍。这一设置已将 Capriole 的几个长期运行的比特币模型推回看涨区域，爱德华兹认为，现在的链上和技术条件都支持比特币继续走高。

Edwards 在 5 月 5 日发布的题为“机构正在大量消耗比特币”的 Substack 帖子中表示，自上次更新以来，机构资金流动已经加剧，已升至每日开采供应量的 577% 左右。他指出，比特币同期上涨了 12%。

“机构正在吞噬比特币每日开采供应量的 600% 以上。之前每次达到如此高的水平，价格都会在下周飙升。如图所示，在之前的所有案例中，我们通常会在几周内看到两位数的回报。”

爱德华兹表示，根据这一历史模式，类似的走势将使比特币价格接近 96,000 美元。这个论点很简单：如果机构需求继续大幅超过新发行量，可用供应就会迅速收紧，特别是在长期持有者已经表现出不太愿意在疲软状态下抛售的市场上。

Capriole 模型从 71,000 美元转向看涨比特币

Edwards 还指出了 Capriole 的内部模型，包括 Trend King 和 Macro Index，这两个模型都在 71,000 美元左右进行多头交易。爱德华兹将 Trend King 描述为该公司运行时间最长的实时交易策略，目前利用杠杆做多比特币。该模型主要是技术性的，尽管它也包含选定的链上输入。

宏观指数（Capriole 的纯基本面比特币模型）也进入了爱德华兹所说的“复苏”模式。该模型跟踪 200 多个链上和宏观市场数据点，提供比特币基本背景的总体视图。爱德华兹表示，其趋势“往往具有粘性”，这意味着该信号较少涉及短期战术交易，而更多涉及更广泛的政权转变。

衍生品数据为看涨情况增添了另一层色彩。 Capriole 的比特币持续热度指标通过衡量四年正常化窗口内的融资利率和未平仓合约来追踪永续掉期市场的相对极端情况，该指标最近显示了爱德华兹所说的过度做空后的“极度看涨的长期信号”。

这很重要，因为市场定位似乎在突破之前已经重置。爱德华兹写道，“衍生品市场的完全投降发生在三月/四月”，这表明杠杆在比特币最新走高之前已经被淘汰。在这种框架下，这次反弹不仅仅是追逐过热的多头，而是追逐过热的多头。它是在交易员过于倾向于防御性的时期之后出现的。

SOPR 突破证实了链上势头

支出产出利润率（SOPR）是本文的另一个关键部分。 Edwards 强调，SOPR 在很长一段时间内都处于低于 1 的水平，他在上一期中将这一区域描述为历史上提供“巨大的比特币机会”。在最新的报告中，他表示该指标现已收于 1 以上，表明正价格和链上势头的回归。

“比特币在这里看起来非常强劲。它还得到了相对于所有市场的相对强势的支撑，自伊朗战争开始以来已经触底并跑赢大市。我们今天看到比特币的技术和基本数据都保持强劲。”

爱德华兹认为，股市背景更为复杂，但仍普遍支持风险资产。他表示，Capriole 的“安静强劲市场”策略仍然存在风险，而信用利差的崩溃和有利的 VIX 制度正在支持当前的突破。标准普尔 500 指数也创下了历史新高，爱德华兹将 7,000 点确定为每周值得关注的关键水平。

有一些警告。爱德华兹将上涨-下跌线的疲软、与伊朗战争相关的高油价以及黄金与股票的比率视为长期股票风险。但就目前而言，他将这些视为警告，而不是确认的看跌转向。

截至发稿时，比特币交易价格为 81,429 美元。

比特币多头关注 0.786 Fib 1 周图表 |来源：TradingView.com 上的 BTCUSDT