英特尔股价自 2000 年以来首次创下历史新高

英特尔做了自互联网时代以来从未做到过的事情：创下历史新高。

根据市场数据，该芯片制造商的股价于 2026 年 4 月 24 日飙升，盘中触及 85 美元以上高点后，交易价格约为 82 至 83 美元。此举推动英特尔超越了之前的分拆调整记录，标志着这家在过去二十年的大部分时间里看着英伟达和AMD等竞争对手主导投资者想象力的公司发生了急剧逆转。

英特尔第一季度财报显示营收为 136 亿美元，同比增长 7%，随后出现了上涨。该公司报告 GAAP 每股亏损 0.73 美元，但调整后收益为每股 0.29 美元，远高于预期。英特尔还预计第二季度营收在 138 亿美元至 148 亿美元之间，调整后每股收益预计为 0.20 美元。

回归背后的数字

看看英特尔一年前的情况。 2025 年 4 月，由于多年来的制造失误、增长疲软、重组以及英特尔错过了人工智能行业第一波大浪潮的感觉，股价徘徊在 20 美元左右的低点附近。

据市场报告称，此后，该股在过去 12 个月内几乎翻了两番，到 2026 年将增长一倍多。英特尔的市值目前约为 3750 亿美元，在该公司 2024 年的低迷时期，这个数字看起来几乎是不可能的。

2026 年的催化剂是一个熟悉的催化剂：人工智能。英特尔的数据中心和人工智能部门实现了 22% 的增长，这得益于对至强 CPU 的新需求，因为人工智能推理工作负载增加了对通用计算和 GPU 的需求。路透社报道称，英特尔的供应非常紧张，随着需求加速，该公司出售了一些之前注销和搁置的芯片。

这很重要，因为英特尔的卷土重来不仅仅是由投机性的人工智能标签推动的。它受到更强劲的收入、好于预期的收益以及市场对 CPU 在人工智能基础设施中可能仍发挥的作用的重新评估的支撑。

发生了什么变化：CPU、人工智能需求和代工厂希望

英特尔的扭亏为盈故事有两个主要章节。

首先是 CPU 在人工智能基础设施中的新重要性。 Nvidia 仍然是人工智能加速器领域的主导力量，但人工智能推理、云工作负载和企业部署仍然需要大量 CPU。英特尔的最新业绩表明，投资者开始相信该公司能够抓住部分需求，而不是继续成为人工智能热潮的旁观者。

第二章是制造。英特尔的长期牛市仍然取决于它能否恢复其代工业务和先进工艺路线图的可信度。该公司表示，英特尔代工收入在第一季度环比增长，得益于英特尔 3 驱动的 EUV 晶圆组合增加以及 18A 活动的增长。然而，本季度外部代工收入仍然仅为 1.74 亿美元，表明该业务仍处于扭亏为盈的早期阶段。

这就是为什么投资者应该谨慎对待代工厂的叙述。英特尔的制造路线图是其卷土重来的核心，但它尚未与经过充分验证的外部代工专营权相提并论。报告指出了战略合作伙伴关系和客户兴趣，但目前最有力的证据仍然是英特尔自身在工艺技术方面的进步、更高的代工收入以及市场对未来执行定价的意愿。

美国政府也成为了故事的一部分。 《巴伦周刊》报道称，政府以每股 23.47 美元的价格收购了英特尔 9.9% 的股份，在该股飙升后，其价值现在要高得多。在华盛顿试图减少对海外半导体供应链的依赖之际，这种支持巩固了英特尔作为具有重要战略意义的美国芯片制造商的地位。

这对投资者意味着什么

在任何人变得过于兴奋之前，有必要先了解一些背景。

英特尔的扭亏为盈是真实的，但现在对该股的预期也是如此。在大约一年的时间里，英特尔从 20 美元的低点升至 80 美元的低点，意味着市场不再将英特尔视为一家破败的传统芯片制造商。它将英特尔视为一个可信的人工智能和制造业复苏故事。

这会产生更小的误差范围。半导体行业具有周期性，英特尔仍在与英伟达、AMD、Arm、高通、台积电以及不断增长的人工智能芯片开发商领域竞争。如果 AI CPU 需求放缓，如果代工客户未能实现，或者制造执行再次下滑，那么该股可能会迅速回吐涨幅。

估值情况也很棘手。传统的市盈率被扭曲，因为英特尔在第一季度仍然公布了公认会计原则亏损，部分原因是费用和重组项目。这使得投资案例不再关注当前收益，而更多地关注英特尔能否将更高的收入和更强劲的需求转化为持久的利润扩张。

未来几个季度值得密切关注的一个指标是代工客户的吸引力。英特尔的制造业务是长期的