投资公司瑞银对英国石油公司发表乐观展望，称新管理层和精简运营

4 月 15 日，瑞银 (UBS) 对 BP 启动了“买入”评级，指出其新的执行领导层、显着的开支削减机会以及去杠杆化路线图。该投行将其 12 个月估值从每股 650 便士上调至 700 便士，调整幅度为 8%。 BP p.l.c., BP 此次评级调整恰逢梅格·奥尼尔 (Meg O’Neill) 于 4 月 1 日接任首席执行官。她接替了 Murray Auchincloss，后者于 2025 年 12 月结束了任期。瑞银预计奥尼尔将在 2026 年下半年提出全面的战略路线图。今年以来，BP 股价已飙升 33%，部分原因是美国与以色列发生冲突后全球石油供应紧张。 2 月 27 日针对伊朗的军事行动。尽管如此，自 2018 年以来，该股仍落后于行业同行 52 个百分点。这家能源巨头承担着该行业最沉重的债务负担。其净债务资本率为 47%，显着超过该行业 28% 的平均水平。自 2019 年以来，总运营支出增加了约 100 亿美元，到 2025 年将攀升至 431 亿美元。瑞银分析师约书亚·斯通 (Joshua Stone) 发现了相当大的削减潜力。他的评估表明，BP 可以在 2027 年底之前实现 30 亿至 60 亿美元的费用效率，超出该公司既定目标，即到 2027 年底非投资组合节省 15 亿美元。BP 于 2026 年 2 月停止了股票回购计划。该公司已执行或宣布了其 200 亿美元资产剥离计划中的 110 亿美元，包括以 100 亿美元企业估值出售其 65% 的嘉实多持股，该计划于 12 月完成2025年。在瑞银的中心预测中——假设2026年至2028年布伦特原油价格为每桶80美元——BP的杠杆率预计到2028年将下降至27%。在乐观的情况下，2026年为每桶133美元，这一基准可能会提前18个月达到。瑞银已将牛市目标定为 900 便士，熊市下限为 430 便士。该公司评估 BP 的企业价值为 2031 亿美元，相当于每股 979 便士，然后减去 375 亿美元的义务和债务，得出净资产估值为 677 便士。关于盈利预期，瑞银预计调整后净利润将从 2025 年的 74.9 亿美元增至 2026 年的 129.6 亿美元。这意味着每股收益为 0.84 美元，超过华尔街普遍预期的 0.69 美元。预计 2026 年自由现金产生量为 134.4 亿美元。2026 年每股股息预计为 0.34 美元，收益率为 4.5%。自2025年初以来，BP已公布了14项勘探成果，分布在特立尼达、埃及、美湾、利比亚、纳米比亚、安哥拉和巴西。最重要的是巴西的 Bumerangue 油田，于 2025 年 8 月 4 日披露。BP 将其描述为四分之一个世纪以来最重大的发现，蕴藏着约 80 亿桶液体。瑞银在其估值细分中将 20 亿美元的风险调整后净现值归因于这一前景。 BP 的目标是到 2030 年将日产量提高到 2.3 至 250 万桶油当量，高于目前的日产量 230 万桶。根据 GuruFocus 数据，BP 目前的交易价格为 46.12 美元，相对于其 GF 值 35.68 美元溢价 29.3%。远期市盈率为 10.92，低于 BP 的五年中位数 12.72。